回复@封号斗罗冕下: 知总说类似内房股，我罗列一下：1.2017年房价阶段性高点，股价阶段性高点，猪肉目前阶段性高点，股价之前两个月阶段性高点；2.2017年后房价平稳或略降，但内房前十市占率提升，利润继续增长，猪肉价格类比可能弹性更大，基本逻辑略同；3.2017年是房地产平稳健康，现在过渡到遏制、防范金融风险，猪肉企业“养大”以前也会是稳定，到一定临界值，赚的像银行或者长电那么多，老百姓“吃不起”的呼声日高，政策裹挟民意，或许“限价”也会来。现在知总的逻辑是市占率提升，2017年内房逻辑也是这样，如果房价涨，那么内房利润高上加高，如果房价跌，小房企份额被大房企吞掉，那么集中后，大房企赚的更多，三年过去了，现在还在验证这个。 当然猪企相比房企，有很多的不同。 只是现在的每天300万 一个亿，会持续吗？到周期低点-高点，总有周期回来的时候，一个周期如果三年如果五年，变量还是挺多的……比如人口减少了，比如00后更愿意吃牛肉，人均猪肉消费变少了//@封号斗罗冕下:回复@封号斗罗冕下:我试着给一个讨论中的小总结，不是结论，会持续更新：
①这儿的讨论，只是选择了Q&A的模式呈现市场的不同观点，并不是要说服谁，更不是去控诉谁。
②可能对【卖方研究机构】有用的是这个估值公式：上市猪肉养殖公司市值=F（X）=F{（25元/公斤的出栏价-16.5元/公斤的成本价）*月度出栏数*调整系数}，为什么提出这个模型？一是（生猪）出栏价每天、每地都在快速变化，网络过于发达，不这么处理不行；二是一个公司值多少市值，一个月定价一次比较符合人类社会发展规律，每分每秒定价一个公司值多少市值，会发生吃个午饭，公司就突然便宜/贵了20亿RMB这种荒诞之事。启用这个公式，把以后年份过于赚钱的那个月利润先收纳起来，待到不赚钱的月份拿出来补足——这个，就是格力电器过去十几年保持稳定ROE的最大原因，卖方的研究员都是职业选手，这个可以去回溯数据、也可以问一问老研究员。
③可能对【买方资管机构】有用的是几个【现行规则带来错误定价】的机会，一是公募的激励机制造成他们的KPI更关注跑赢同行即可的“相对收益率考核”，同行卖，他跟着卖，是【游戏规则】下它的最优解，是博弈论里tit for tat决定的，站在公募从业的基础上，100%正确，无可指摘；但是，所有人都采取一个策略后，超额收益大概率不会在这里出现；二是散户的追涨杀跌，K线本身就不是【基本面投资者】应该去用的，K线本身就代表趋势而且会强化趋势，在这里，错误定价发生的概率远比使用收盘站线观察公司市值变化要高；三是【现在的猪肉养殖行业跟2017年之前的房地产行业颇有几分相似】，扫地大妈都知道养猪赚钱，上市公司数据显示【每天赚的真金白银】是300w、3000w、1亿，但是2级市场就是觉得这种企业“分分钟就要破产倒闭”，诚然，更赚钱的银行也没有获得更高的估值，但是房地产行业在2017年，是获得过市值纠错的机会的。
④可能对【散户】有用的是一个观念，有逻辑、有数据、甚至有每天赚300w、3000w、1亿的事实，但没有人认可这个行业，一样可能会出现2017年之前的房地产行业的估值情况，3年不涨很正常。
⑤所谓的“周期”“周期成长”“蛛网模型”，我觉得党和政府比我们研究的更透、更懂，如果他们的KPI是提供一个稳定的高质量的国民蛋白质供给，那么现在发生的一切，不过是供给侧改革的一部分；而过往供给侧改革的结果，诞生了海螺水泥、万华化学、中国宝武这样的优秀头部企业；猪肉供给这个行业，量化一下，14亿人每一年需要7亿头猪出栏，一头猪1500RMB，就是1万亿的大市场，头部企业市占率多少，乘一下，就是它的每年营业收入——猪肉供给是一个没有【应收账款】的行业，是一个净利率、ROE、ROIC都蛮高的行业，一味的强调“周期高点”已过，忽视头部企业的长期营业收入来源于市占率→出栏数量→出栏质量的“变化”，可能，短期是对的，长期是错的→因为如果持“周期高点”已过的观点是对的，那么，三五年之后的下一次“周期高点”，这些活下来的企业，利润会高的可怕，1亿头猪出栏，一头猪赚个2000RMB，平均一天赚5.5亿，长江电力一天不过赚6kw，市值4300亿；工商银行一天赚8.5亿，市值1.76万亿。
⑥相信常识，相信每天赚300w、3000w、1亿的上市公司，市值在3年、5年周期里总会有合理定价的时间段；尊重市场的不同意见；相信党和政府在猪肉行业的供给侧改革制度设计和制度安排；至于股票涨多少，短期是市场参与者投票投出来的；长期，是跟着ROE走的。讲真，如果猪肉养殖企业在未来5年时间里，还是今天这个市值，我觉得公司只要保持分红，那对于持有者来说，分红再投资，其实是世界上最美好的事情。不争，故天下莫能与之争；不涨，故市场莫能与之涨~（最后这句参考去年今年的洋河股份，股票不涨，但是企业高分红，然后突然涨，对于拿了分红继续买股票的，是多么大的好事啊~）
以上仅供参考，如有更新，请自行查看~ 这是讨论，不是结论，谢谢。$天邦股份(SZ002124)$ $新希望(SZ000876)$ $牧原股份(SZ002714)$