金:24*0.21=5亿美元；
铜:9*0.9=8亿美元；
银:1050*0.0025=2.6亿美元（+新投产）
合计15.6亿美元，即111亿人民币，约等于122亿港币。
净利润率按22年20.4%计算，则净利润122*0.204=25亿港元
每股净利润25/3.96=6.31港元
按22年的股息率每股大概可分4.3元港币
——股价跌到30港元以下是比较明显的机会（股息率可达10%+）
超预期的几个来源:
1，产量超预期；
2，金银铜价继续上涨（大概率）；
3，其他金属贡献增量（如钼）；
4，综合成本下降。
风险:
1，金银铜价大跌；
2，出现新事故，继续停产；
3，港股暴跌。
以上三大风险需同时发生，中国黄金国际才可能大跌。
有朋友担心俄乌战争结束，金价会大跌:
首先，黄金除了避险属性，主要还有金融属性，直接收益于美联储降息（美联储开始降息时，金价有可能迎来主升浪）；
其次，大争之世，俄乌战争即便结束，大国博弈也会继续下去，避险需求也将是长期的；
第三，美元霸权动摇，黄金的储备需求会持续；
第四，铜是主要营收来源，新能源汽车大卖+欧洲电网改造，都会带来长期确定性的需求。
当然，作为矿产资源股，周期性比较明显，中国黄金国际也要比贵州茅台、长江电力更复杂，投资要量力而行。
白银长期受益光伏发电
铜长期受益汽车电动化
作者：定吉祥
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来源：雪球
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