这涉及到股票投资的两种思维：股权思维和现金思维。
在股权思维下，所有短期的股价波动和回撤都是幻象，我们持有一家公司的股数，在我们买入的那一刻就决定了。无论股价如何波动，我们的股数不增不减不会变化。
在现金思维下，股价每一刻的波动直接关联着账户市值的变化，市值每一刻的变化都关联着投资人的情绪。投资人忙着量股量价量市值算着高卖低买，涨跌牵动人心。
股市的牛熊起落，格雷厄姆和巴菲特的经历都同样的不能少。
格雷厄姆持的是现金思维，盯着股价和市值变化计算安全边际大小决定买卖。人们心中一旦把股价变动和账户市值挂钩，上涨兴奋下跌痛苦的情绪就顺理成章的反复折磨投资人情绪。
巴菲特持的是股权思维，投资就是买资产、生息资产、能产生现金流的资产，而市场先生报价只是巴菲特的仆人而已。报价低了，那更好了，可以买入更多的现金奶牛，这是巴菲特这个企业家兼投资家的股权思维和真实感受，他对股价下跌不但不怕还欢迎。
1987年美国股市大崩盘时巴菲特有哪些反应？据国外媒体报道，在暴跌那一刻，可能巴菲特是整个美国唯一没有时时关注正在崩溃的股市的人。
有股权思维的投资者，关注的是企业营收盈利分红、自己买入的股票数量、股票价值，而不在于股价涨了多少跌了多少。这样的投资者只关心两点：公司股票内在价值是否越来越高？自己持股比例是否越来越大。
我们读巴菲特致股东信：
我们从没见过巴菲特说某某股至今涨了多少倍感到非常开心；
我们经常看到巴菲特因为公司回购而持股比例的上升而开心；（例如盖可保险、可口可乐、苹果）；
我们经常看到巴菲特因为旗下公司营收盈利持续增长而开心；
我们经常看到巴菲特因为非控股公司的分红不断增加而开心。
……
现金思维的人把市场先生当成了向导，需要时不时估算。
投资人把股权视为筹码，现金才是目的。他们估算着成本价、市场价、盈亏比例、赚了多少、亏了多少、低买高卖、获利套现、割肉清仓、波段轮动、减仓加仓等等。
他们从买入的那一刻起，就想着啥时卖出、赚多少卖出，卖出才是买入的动力，若没市场先生引导，还真得不好操作。
股权思维的人把市场先生当成了仆人，无所谓止损止盈。
投资人把现金是视为筹码，股权才是目的。他们常做的只有低吸、再低吸、不抛（极高估不一定卖）；耐心等买，轻易不卖。
巴菲特的那句：“就算股市永远关门，我也能收回投资”。他买股票从没打算高抛低吸获利。
段永平的那句“如果我满仓了，那股价涨跌就与我无关了”，说到了股权投资应达到的境界。
巴菲特的商业实践和投资天分，让他知道哪些能赚钱的好生意，哪些公司有价值能成长，价格公道就买入，然后持有不卖。
很多人学巴菲特想找到十倍百倍股，却学不到他的格局和耐心，赚钱公司若没有数十年的持续累计，哪能有数十倍的回报？
只有真地理解了巴菲特的股权思维，买现金奶牛资产，投资心态才会根本性改变，不再盯着股价，像巴那样爱生活爱投资。
只有进入了巴菲特的企业家境界，才能懂得做投资一生真的不需要很多机会，只要能抓住几次大的机遇就足够很好地生活。
查理.芒格：我们就像刺猬，只知道一个大道理：如果你能够用3%的利率吸取浮存金，然后将其投资给某家能够带来13%的收益的企业，那么这就是一桩很好的生意。
我们做投资，是为了更好的生活，而不是整天折磨自己。
后视镜看茅台（巴菲特曾想在120元投资茅台遭拒）：
如果有人2001年8月27日，用3451元以开盘价买入茅台股票100股，现金分红用于日常开销，不再投入。股份不动如山，一直持有到2019年。
那么，他的投资回报是多少呢？
截止2019年底，现金累计回报达30069元，市值59.4433万元，总回报179.96倍。
换个角度，假如那时我投入了100万，那么茅台公司一共分给我1119万元的红利。同时，我现在还持有145465股茅台股票，市值1.92亿元。
以股权思维买茅台，投资现金奶牛不仅改善了生活，投资回报一样不俗。当然，若是红利再投，回报更高。
以现金思维买茅台，期间茅台股价的数次腰斩暴跌，早已把那些整日估算贵贱盈亏的交易者半途赶下车了。 详见网页链接
#玉郎投资录#
$贵州茅台(SH600519)$
