这也就是我们常放在嘴边的一句话：「when the facts change, I change my mind」
市场发生变化了，先应对，我们再Recap一下本轮中港股市大行情的逻辑主线：
1、中国从疫情中恢复；
2、中美关系在11月巴厘岛会晤后趋向缓和；
3、美国通胀回落（进而影响美元指数和10Y国债利率）
以上是我的看法，也是当时大家的共识，所以大家会看多。
现在情况发生变化了，仓位会相应调整，就是这样。
1、2023年国内市场在经济政策刺激上，是比较克制的
今年以来政策在放水上是比较克制的，是立足于长远的可持续性，不是短期放大水的刺激，由于经济位置等的巨大差异，期待中国消费如美国那样强劲复苏是比较难的，所以，只看2023年的话，经济复苏是比较温和的。
经济复苏不足以推动利率上涨、不足以推动大部分工业品需求上涨，所以认为现在市场存在比一定的预期差。
对经济强复苏的预期，是会面临被证否的。
过去三个月的美元颓势可能会阶段性逆转，而对全球风险资产价格构成压力。
对国内资产的影响：
利率：维持低位震荡，没有明显的上行压力。
商品：部分工业品之前过于乐观，有一定的回调压力。
1、国内经济趋于改善；
2、市场剩余流动性充裕，亦呈现趋势性改善；
3、ERP处于阶段性高点，并向均值趋于收敛；
4、通胀尚未明显上涨，贴现率尚处于较低水平；
5、估值合理甚至偏低水平
对比现在，明显牛市还在啊。无论是国内经济、市场剩余流动性、风险偏好，还是估值水平均处于“底部向上”的态势，且通胀尚未升温，贴现率依然维持在较低水平。
投资就像盲人摸象。
什么意思呢？跟我的一些观点和策略都不相同，甚至有一些截然相反，但是都可以从市场中赚到钱，这就是市场的丰富度和浩瀚性的体现了。市场就像一只庞大的巨象，任何人、任何机构都不可能对其进行通吃，能摸到一部分并实现收益就已经战胜了大部分人，妄想通吃的人最后往往都被这个大象吃了。说我们在投资中都是盲人，是因为大家都在摸索中前进，都是摸着石头过河。
