转发：
月饼金融与许皮带的把戏……
原创 财主家没有余粮啦 财主家的余粮 2023-09-29 18:14 发表于中国香港
收录于合集#金融逻辑1个
说明：本文最早发于2019年中秋节，今日应景修改后重发，另外，在中秋国庆双节期间，本人可能会将以前的一些文章重新整理发表。
月饼节里，最好是讲月饼和螃蟹。
先来讲月饼。
这个被大家寄托了中秋遐思的玩意儿，本质上不过是食用油、面粉、白糖以及其他馅料的混合物，其中以面粉为主。对大多数现代人来说，月饼活脱脱是高油脂、高热量、高含糖的不健康的碳水化合物食品代表。
均摊人工成本及所有杂费，一块豪华月饼的生产成本，也就在5元钱左右。
作为当代的买椟还珠游戏，包装成本当然要贵出来许多，但再豪华的包装，平摊到一个月饼身上，材料+做工一般也不会超过10元钱——如果非要说包装盒成本贵，可能最贵的是那个月饼盒的设计费。
那么，大家买到的4个、或5个、或6个一盒的月饼，是多少钱呢？
显然，少则几十，多则几百，贵的上千也有可能。
最要命的是，月饼这玩意儿，也就这几天大家吃一吃，其他时间根本就不会去吃它，它的流通、存储太麻烦而且时效很短。
聪明的厂家，于是就开始发行可以领月饼的“月饼券”。
好了，现在你去月饼店里买月饼，老板热心的告诉你，送人送月饼太麻烦了，直接送月饼券吧，简单直接又不显眼，收礼人直接拿券去领月饼就行，省得来回拿着实物折腾。
你一想也是，好吧，那就500元买一张XX豪华月饼券。
然后，你拿着花了500元购买的月饼券，送给了老王（一般不是隔壁那个），感觉自己人情送到了，心里一块石头落了地。
老王收到你的月饼券一盘点，这特么今年都收了10张月饼券了，吃1盒也就够了，另外9盒谁能吃啊，能有个地方收才好呢。
哎呀，真是凑巧，老王逛商场的时候，就有一个月饼黄牛凑上来，老板，有没有月饼券，200元一张回收。
老王并不知道你的月饼到底是花了500买的还是300买的，他只想把吃不完的月饼变成钱，瞌睡遇上枕头，下雨递上雨伞，立即他就把500元的月饼券转手200元卖出去了，感觉自己妥妥的赚了一笔。
黄牛可不是傻子，他们花200元收购这张券，是因为有人以更高价当接盘侠——月饼生产商，为了人民的利益，愿意以300元一张券的价格，回收这张豪华月饼券，黄牛一转手，赚了100元钱，心里当然也是乐开了花。
哎呀，这月饼生产商太良心了，承担了月饼没有被消费的损失！
天啊，你怎么会有如此天真的想法？！
发行月饼券本身，就是生产商的主意，被消费掉的月饼自不必说，月饼生产商妥妥的是赚了一笔——但实际上，每生产1盒月饼，生产商至少要卖出3张月饼券，月饼券的定价和月饼一样，定价500元，但批发给月饼店老板的时候，按照400元的价格。
你想想，月饼生产商400元卖出一张废纸，然后300元回收回来，连一个月饼都没有卖，都白白赚了100元，这生意，你说做得做不得？
月饼券流通整个过程中，任何真实的生产和消费都没有发生，但月饼店老板、黄牛，却都各自赚了100元钱，老王收了个人情，但也觉得自己赚了200，大家都很嗨皮，但实际上他们所有赚的钱，都来自于你的支付。
知乎上有人用一张图就简单表示了。
虽然，看起来，只有你一个冤大头真正付了钱，但你也开心的觉得得到了老王的人情，所以整个链条就能这么一直顺利的运转，并没有任何问题——整个月饼券链条的利润来源，就是你和老王的人情价差（500-200）。
发行月饼券的生产商，无疑是赚得最多最猛的，除了月饼券的利润之外，还至少有5%左右的月饼券在来回流通中或丢失，或失效（月饼生产商肯定会规定有效日期）。
不妨假定月饼生产商卖出20万张月饼券，实际提货消费5万盒，回收14万张失效1万张——不考虑实际的月饼生产销售利润，就这部分“凭空流通”的月饼券，其利润总量是：
14*100+1*400=1800万元整。
要知道，扣除人工成本，这可是接近100%的纯利润啊！
你是不是很想去卖月饼券了？
别急，当不了月饼生产商，你可以考虑去当大闸蟹经销商——月饼嘛，毕竟还有着差异化的内在品质和包装设计，大闸蟹除了个头大小之外，算是标准化的水产品，这种商品，可比月饼更适合金融化。
如果你在北京上海杭州苏州的某个居民区生活足够久的话，你很可能经历过小区边上的小小一条商业街里，开了好几家大闸蟹经销商的情况，而且这些经销商的牌子全是“正宗阳澄湖大闸蟹”——更好玩的是，这些看起来踏踏实实“做实体经济”的经销商，一年中的营业期只有短短的4个月，一年中的大部分时间，这些大闸蟹经销店都是关着门的！
大部分时间关门，固然与螃蟹的销售季节有关，但门店这么密集，要养得起开店的成本，靠实实在在的螃蟹销售可不行，还是要指望“蟹券”。
具体过程我就不讲了，和月饼券的思路完全一样，只不过，经销商自己就可以发行蟹券（前面说了，大闸蟹比月饼更容易标准化），直接卖500元一张，然后卖给消费者A，消费者A把蟹券给了他希望攀附人情的老王，老王或是不好这口儿，于是就把蟹券以200元的价格出售给黄牛（一般与该经销商有关），黄牛再以300元的价格将蟹券送到经销商这里，完成蟹券循环……
整个过程中，一只螃蟹也没卖掉没吃掉，但经销商白白挣了200元，黄牛党白白挣了100元，只有消费者A充当了“贡献者”。
就这样，不考虑实际的销售成果，一家大闸蟹经销商，如果能够发行1万张蟹券，同样考虑5%左右的失效券，一年下来的净利润就是225万元，你说养得起养不起这家小店？
当然，现在蟹券基本玩不转了，因为有了阿里、京东、顺丰这样的电商，基本上把蟹券生存空间给消灭了，再加上“八项规定”实施，也严厉的打击了高价蟹的市场，所以你现在自己的生活区周边，都很少见到大闸蟹经销商的门店了。
这月饼券和蟹券玩起来会不会出问题？
当然会！
经销商如果卖出1万张蟹券，结果今年不知道因为啥原因，大家都想尝一尝真实的横行将军，于是大家都拿着蟹券来找经销商兑换螃蟹，经销商根本没有那么多螃蟹供应，这种10个锅3个盖的游戏就玩不下去了。
这放在金融上，就叫“挤兑”。
你想想，连月饼和螃蟹都能玩这种10个锅3个盖的游戏，更不必说耗费老百姓一辈子财富的房地产了。
从本质上来讲，恒大的许皮带，还有融创的孙宏斌，干的都是月饼生厂商的生意，只不过，他们把“月饼券”给换成了“房产证”，一个月饼券只能卖300元，一个房产证能卖300万。
他从地方政府手里拿地，然后，就开始了不断的加杠杆进程，用土地作抵押，从银行贷款继续扩张，然后，采用商票垫付等方式，让施工队伍进场、盖好的毛坯房让专修公司进场……
只要房价能维持上涨，房子不愁销路，更不怕砸在自己手里，就这样，杠杆越加越高，最终，一个恒大，就欠债2.58万亿——月饼券里的冤大头们，只是多花了300元买了虚假的月饼券，而全中国的老百姓们，则是“多花了”他们一辈子、甚至是“六个钱包”好几辈子的积蓄，买了这样一个房子。
月饼的生产商，大闸蟹的经销商，至少还是在诚信经营，该卖蟹卖蟹，该收券收券，可许皮带们，和整个中国的银行体系体系串通起来，房子都还没盖，就已经把房子给全价卖出去了——付了100%房款的买房人，反而成了房子所有烂尾、逾期风险的承担者……
如果用投资产品来解释——
100元的股票，买房人花了100元，结果买到的不是股票，而是那个价值10元钱的期权——中间的差价，都被银行们、许皮带们给合伙瓜分了。
有人问了，2017年许皮带都中国首富了，就不能收收手么？为啥还要赌？
现在给你一个机会，借你100亿元，赌国庆节后股票会上涨，赌赢了，你赚100亿，赌输了，这100亿债务，让全国人民担了，让银行担了，这杠杆，你上不上？
许皮带为啥一直扩张扩张扩张停不下来，他就是在赌，各地方政府一直会维持房价上涨，也有能力维持房价上涨，他只要使劲儿加杠杆，别说中国首富了，世界首富也不是梦，反正这事儿最后要是搞砸了，就让那些倒霉的买房人和银行承担就是了……
就在许皮带登录中国首富的前一年，我就写了一篇文章，痛骂他和当时的另一个风云人物姚振华——因为姚振华把他买入万科股票的事儿，上升到了“为了实现中国梦”的高度。
当然，当时文章当时刚发出来没多久，就被“和谐”了，彻底无影无踪了。
今天，我再次把那篇文章尝试发到“财主的阵地”公众号上（不能保证是否会被删），有兴趣的人可以去查看。