2023年贵州茅台发布预告：
贵州茅台(600519)3月30日晚间披露年报，公司2022年实现营业收入1241亿元，同比增长16.87%；净利润627.16亿元，同比增长19.55%；基本每股收益49.93元；公司拟每10股派发现金红利259.11元（含税）。
茅台扩产后，茅台的需求是否跟得上茅台的扩产？
2022年12月14日，贵州茅台发布董事会决议公告，拟投资约155亿元用于茅台酒“十四五”技改建设项目，建设周期48个月。
建成后可新增茅台酒产能约1.98 万吨/年，相较2021年5.65万吨基酒产能提升约35%，是茅台历史上最大规模的一次扩产。
作为白酒行业唯一的量产超高端代表，茅台一直处于供不应求的状态，唯一限制业绩增速的似乎就是产能。
但实际上，极哥认为，茅台真正的矛盾并非产能
茅台的真正矛盾是—-如何在保持稀缺性和获得利润持续增长中保持平衡
茅台酒已经是国人顶级社交场合的一种标志性符号，这是它具备社交属性中高端价值的底层逻辑。
要保持这个底层逻辑，茅台就要具备一定的稀缺性和门槛效应。但过于稀缺了就不能上量，不能上量又如何保持利润的增长？
因此茅台对于自己扩产增量，实际一直保持着非常谨慎的姿态。产量是利润的好友，但却是稀缺的敌人。
我们知道茅台在2011~2015“十二五”期间，新增设计产能1.39万吨，实际完成该计划指标。
但2016~2020“十三五”期间，新增设计产能原计划2万吨，但实际建设只有5152吨，相差非常大。
而这次在2022年12月新发布的十四五设计产能1.98万吨，后续能否实际完成，也还存在不确定性。
因此茅台并非不能增产，只是会根据保持稀缺性和获得利润持续增长中保持平衡的需求来进行安排。
只有随着市场对茅台的品牌更有渗透力的认知，茅台的需求端人群有充足的保障；年份酒、生肖等高端茅台的金融性、收藏性进一步俘获高端人群，甚至国外的市场逐渐打开，茅台的扩产也就顺理成章了。
比如我们看到2022年，茅台在海外实现销售收入近42.40亿元，比上年增长近62%。
比如我们看到茅台冰淇淋是干啥的，培养酱香口味的。高端白酒主要是中年人以上人群的心头好，冰淇淋则主要是年轻人为受众。一极是中年人，一极是年轻人，两极战略啊。茅台企业确实有高人！
那么在不能通过随意放量来增加利润的情况下，在又不适合涨价的阶段，
茅台的利润增加诉求和一时无法涨价的矛盾怎么解决？怎么在不涨价的情况，满足茅台企业的利润增加诉求？
要知道增加投放量，把握不好市场需求，不能同比市场需求，就会稀释品牌，影响茅台的稀缺性。要知道这几年的经济状况着实不理想。不合时宜的放量是会对茅台的商业模式有伤害的。
但在目前的经济环境下如果单纯涨价，又会影响茅台的消费量和开瓶率，白白给五粮液、泸州老窖等高端酒创造跟进的空间。同时还会导致总体销售量下滑。
不能放量，不能涨价。
于是茅台加大直销的供应量，就会既能让部分茅台平价销售，有利于消费者真正的消费茅台，同时茅台也增厚了自己的利润。同时还维护了茅台的稀缺性和高端性，又赢得了消费者的好感！可谓一举数得。这真是个妙招。我们于是看到：
截至2022年末，i茅台数字营销平台注册用户超3000万，实现销售收入118.83亿元。
贵州茅台2022年直销收入达493.79亿元，同比增长105.49%，在整体营收中的占比已达到38.7%。批发代理收入为743.94亿元，同比下降9.31%。这也意味着，贵州茅台的直销取得突破性进展。
茅台短期看直销增量，中期看生产增量，根本上却是看茅台商业模式的维护和巩固
比如目前则主要通过加大直营渠道的投放量，规避了通过增加投放量，或者单纯涨价的方式造成对品牌的稀释伤害。
要知道增加投放量，把握不好市场需求，不能同比市场需求，就会稀释品牌，影响茅台的稀缺性。这几年的经济状况着实不理想。放量是有负面影响的。
如果单纯涨价，那么也可能会影响茅台的消费量和开瓶率，白白给五粮液、泸州老窖等高端酒创造跟进的空间。
在2022年白酒行业经营承压的背景下，实现业绩增长近20%，就是是通过产品结构调整、渠道结构调整实现的。内显显经营韧性，外接需求刚性，持续维护品牌高端，着实不容易。
茅台有今天的地位是靠多年来精心完善的生意逻辑和商业模式打拼出来的，并非生而得之！
谁说茅台是傻子都能经营好的企业？那一定是对茅台的这个矛盾没有认识到。其实家家都有本难念的经，但茅台目前来看，念得还不错！
后面，我们主要还是围绕茅台在维护稀缺性和保持利润持续增长之间如何平衡来看待茅台的稳健增长之路是如何具体实现的。
比如茅台一方面加大直销的供应量，一方面又让消费者像中奖般才能抢购到，就是既要维护稀缺性又要保持利润持续增长的具体手段！
让利润和稀缺齐飞、直销和经销同进、老消费者和年轻人群同品，茅台不愧为辩证法高手！
两极战略，从事物的两极入手，探索事物的本质，欢迎大家探讨！
$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$ @今日话题