我不太懂，直觉上我跟你有同样的担忧。
营收增速更能反应大环境的冷暖。
加上筹码分散后，我个人不看好大华的后市。
为避免引火烧身，我坦白，我持有海康，目前还亏钱，海康这两年股价表现给大华提鞋都不够。

AI时代。AI本身就不是增加总需求的，而是降本。大华去年说过AI大模型发展让他们一部分智能业务成本下降50%。效率提高毛利率提高这就是增长，让之前很多年高投入但不怎么赚钱的AI相关业务（给企业做智能化自动化）一下子变成了香饽饽。

成本没减少，存款增加，少的是财务费用。

你的预期多少？

创新和软件业务不断提升，这个是新的增长点，在to-g停止增长的情况下依然在增长，分红也不错，总体还不错

其实低的不仅是Q1，而是去年Q4扣非净利润也低，只有5亿多，与历年数据相比不好看