今年以来市场整体震荡，结构进一步分化，但成交维持较高活跃程度，AI掀起新一轮产业革命的预期日益强化，相关行业上涨加速，其他板块多数遭遇资金抽离。对于权益市场，安信基金混合资产投资部总经理李君表示，指数层面系统性风险不大，维持乐观，AI等相关板块短期热度急剧升高，有短期分化风险，但中期来看，仍然是今年市场聚焦度较高的板块。
基本面上，近期的高频数据显示，国内经济复苏延续，但斜率有所放缓。3月PMI保持扩张，经济复苏进一步得到确认，服务业加快修复，居民消费和商旅活动继续恢复，消费及内需指标总体向好，地产销售数据强势回升，前期积压需求集中释放。短期国内对经济复苏的持续性有所分歧，叠加央行降准对流动性明显呵护，多重利好下，债市情绪整体偏暖，信用债方面，年初以来，机构行为不断强化，在年初配置压力下，短久期低评级信用利差快速下行，部分品种利差水平已回落至去年低位。
李君认为，债市方面短期的拥挤交易并不影响长期趋势。后续随着信用债供给逐步恢复，结构化资产荒有望缓解。在宽信用的积极推进下，长债面临的压力或将不断累积。从大类资产比较上，纯债目前的性价比相对偏低，权益方面或存在结构性的机会。
在市场分化的极致行情中，对于定位稳健的股债混合基金如何平滑净值波动，在低波动下为客户争取合理收益，成为基金经理不断思考并努力的方向。对此，李君表示，市场的风格切换很难预测，通过标的的分散、收益来源的多元化是对冲风险和平滑波动的有效方式。经过尝试与有效实践，李君在股债混合策略中采用“大盘价值+量化分散”的方式构建股票组合，其中，大盘价值部分集中持仓长期跟踪的优质大盘价值股，而量化部分覆盖中、小盘优质股票，持仓进一步分散。
在过去的实践中，这种分散策略较好地适应了市场波动。以李君的安信新趋势为例，在2022年股债双向波动的环境中，最大回撤也仅有-2.43%，而该基金截至3月底的历史年化收益达6.06%，收益性价比突出。
随着经济回暖，今年的投资环境预计会更加有利，通过风险分散与资产配置的有效组合，安信基金混合资产投资团队将努力为投资者打造低波动体验下的高性价比回报。
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（本文内容转载自券中社《安信基金李君：权益市场仍有结构性机会，AI等板块存在分化风险 》）
数据来源：安信基金、Wind，截至2023年3月31日。安信新趋势A自2017年度至2022年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：7.52%/8.11%、3.06%/-10.43%、10.75%/17.88%、6.57%/13.47%、7.17%/-1.12%、2.20%/-10.94%；基金成立日：2016-12-09；本基金历任基金经理为：张翼飞(20161209-20220309) 、黄琬舒(20220309-20230404) 、李君(20171226至今) 。基金经理李君管理的同类产品安信平稳增长A自2013年度至2022年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：0.80%/-3.19%、24.98%/26.76%、14.59%/11.74%、8.10%/-7.05%、6.44%/5.14%、0.20%/-11.68%、11.26%/16.87%、6.89%/12.86%、3.63%/1.11%、-10.44%/-10.77%；基金成立日：2012-12-18；本基金历任基金经理为：李勇(20121218-20140529)、汪建(20121218-20140808)、庄园(20140529-20150708)、姜诚(20140808-20160407)、陈一峰(20160314-20170505)、庄园(20160912-20201231)、张明(20170505-20220930)、李君(20220930至今)。
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