这,像是一个大v的言论???和几年前单纯对比股价,公司几年利润没增长???
之前看你写的文章有点道理,要是实在没写的就别尬写。
所以,我是想说股市跌得够多了吗?非也。
沪深300的前10大成分股是这样的:
从2021年至今,部分公司的回撤确实很大,但也没跌回2019年初的价格啊。
比如大家都熟悉的茅台,虽然现在只有1400了,但也不过是跌回2020年6月的价格。
而茅台2019年初的时候,可只有600多啊。
宁德更是如此,最新股价173,相较于最高点的370大幅回撤了53%。
但问题是,公司股价也不过是跌回2021年初的水平。而2019年初,宁德时代可只有40多块。
这么看,虽然指数跌回了2019年初,但很多公司的股价貌似并没有跌那么多。为了更严谨,我统计了沪深300的权重股2019年2月以来的涨跌幅。
结果如下,让人大吃一惊。
除了极个别公司,绝大多数公司都是上涨的,甚至是大幅上涨的。整体涨幅80%。
换言之,从2019年2月至今,沪深300是0涨幅,但成分股的股价涨幅却高达80%。这还是没考虑分红,考虑分红后涨幅高达134%
所以问题出在哪儿呢?
2 宽基指数的硬伤
问题出在沪深300的奇葩编制规则上。
沪深300选取的是A股市值最高的300家公司,且市值越大,权重越高。公司上市后也不能立刻进入指数,根据规则要等上市满一年。对创业板公司的要求更苛刻,是上市满三年。
这不就巧了吗。
宁德时代是2018年在创业板上市的,从上市之初的16块涨到2021年顶峰的370块,翻了20倍都不止。
但因为上市不满3年,从始至终,宁德时代都没有进入沪深300指数。
直到2021年12月,宁德时代上市满3周年,终于满足了沪深300的要求,于是被指数吸收了。但此时刚好是宁德时代的最高价,随后就是遥遥无期的下跌之路。
总结起来,就是沪深300没吃到宁德的涨幅,但吃掉了宁德的所有跌幅
除了宁德这种情况,还有一种情况是公司股价持续上涨后,市值非常高,顺势进入了沪深300。
但此时基本也是公司股价的最高点,此后下跌的概率很大。
事实上,在2021年6月和12月,大量高估的新能源和医疗企业靠着膨胀的市值进入了沪深300。具体见下图红框。
然后就没有然后了,这些企业随后的暴力式下跌直接就把沪深300砸崩了。
关于宽基指数的这个问题,我可不是马后炮。早在2021年8月我就猜到了这个结局。
当然,新能源和医药此后股价的下跌惨烈程度,还是超出了我的预期。
那么问题来了,为什么美股指数就没出现此类问题呢。
原因很简单,美股的主要公司从头到尾就没怎么变过。10年前是那几家,10年后还是那几家,前5家永远是微软、苹果、谷歌、亚马逊和META,最多就是变变座位次序。
更关键的是,美股的上涨只取决于这些头部互联网公司。
举个最简单的例子。
今年,代表大市值公司的纳斯达克100涨了21%,标普500涨了17%。
而代表美股中小市值的罗素2000今年是0涨幅。
更惊人的是:
美股市值排名最靠前的15家公司(市值均超过5000亿美元),今年涨幅中位数是35%。
而美股市值排名靠后的3000家公司(市值小于10亿美元),今年涨幅中位数是-13%。
由于小市值公司下跌,所有美股公司的涨幅中位数仅为-5%。
很多人吐槽说,A股表面上还在3000点,可股价中位数跌了很多。但其实吧,美股是一样的,甚至比A股更夸张。
由于美股前3家公司(苹果+微软+英伟达)的市值之和就已经超过了A股的总市值。
只要这些公司没变,持续上涨,就能带来美股指数的上涨。其他公司变动的影响几乎可以忽略不计。
回到A股,针对沪深300等宽基指数的问题,有两种截然不同的说法。
低情商:沪深300追涨杀跌,吃屎都没吃上热乎的
高情商:中国经济活跃,新兴行业或公司如过江之鲫,层出不穷
3 怎么投?
沪深300不是个例,很多宽基指数都存在类似问题。这也是很多朋友的持仓。针对该问题,咱们该怎么投呢?
(1)沪深300等指数的规则已修改。
2021年11月,沪深300等指数的编制规则终于修改。创业板公司上市满1年即可进入指数,非创业板公司为满1个季度。
亡羊补牢,未为晚也。
(2)未来也没那么多新兴行业和公司了。
随着经济增速放缓,未来大概率也没那么多新兴行业或公司了,很难再发生宁德时代这类情况了。
(3)买入沪深300的同时,应适当参与中证500和中证1000。
沪深300是市值排名前300的公司;中证500是市值排名301~800的公司;中证1000是市值排名801~1800公司。
部分公司由于股价下跌,从沪深300落入中证500。但下跌不一定对,此时反而应该买入。从这个角度看,中证500也有配置价值。
举个最简单的例子,在2019~2020年的成长白马茅股行情下,兖矿能源、南山铝业、山煤国际、石化油服和海油发展等周期股被市场抛弃,股价大幅下跌。很快就被沪深300剔除,并掉入了中证500。
而这些公司进入中证500后,却开启了连续上涨模式,2021年至今的涨幅普遍在50%以上。
这也部分解释了,2021年起中证500开始上涨,表现持续优于沪深300。
总之,适度配置中证500、中证1000甚至中证2000里的公司也是有必要的。
大家放心,咱的指数基优选组合在构建组合时就已经考虑了上述问题。2021年成立至今也能跑赢所有宽基指数。有需要的朋友可点击阅读原文买入组合。
最后报下格指2.81,投资机会「S+」。刚看了转融通暂停的消息。说实话,对股市提振作用很有限,次条简单聊下。还望各位游资大佬点赞、在看和转发,感谢支持~
这,像是一个大v的言论???和几年前单纯对比股价,公司几年利润没增长???
之前看你写的文章有点道理,要是实在没写的就别尬写。
公司不发展?
宁德40块啥业绩 现在啥业绩 ?刻舟求剑了这是 17的pe 也就制造业水平 没高估
网页链接,
同样的结论。
这跟市场环境有关,市场如果是有效的,那市值加权指数相对就合理,否则就是不断的追涨杀跌。
相对来说,中证A50的编制规则会好一点,行业内龙头的变化情况会低一些,实际来看指数的周转率确实很低。