听你的估值抄底的都套近20%了,你说这些有啥用
今天小盘股原地爆炸。中证1000跌4%,中证2000跌5%,万得微盘股指数跌6%。
很多人可能会说雪球爆仓啥的。
其实,雪球这玩意儿最糟糕的情况下也不过是沦为一只普通的指数基金。所以只要不上杠杆,根本就不存在爆仓。
而且雪球总量也不大,每100点大概也就200亿左右。这么点量,也能影响市场,但是相对有限。
关键是,中证500是挂钩雪球最多的指数。理论上雪球爆了,中证500应该是跌得最惨的。
但实际上,中证500今天也就跌2%,远好于其他的小盘股指数。今年的表现也是如此。
分析来分析去,一个更重要的原因浮出了水面,应该是私募中性产品在猛降仓位甚至清仓。
此类产品通常聚焦在小票上。因为小票数量多、市值小,私募可以分散投资,也有量化研究的优势。
简单点说,私募会做多他们看好的小票,同时做空他们不看好的小票,或者直接做空小盘指数期货,如中证500、中证1000等。
特别是2023年,市值越小,涨幅越大。在大盘股普遍跌10%的基础上,中证2000这种小票指数涨了6%,微盘股更是暴涨30%。
于是此类策略有一种很无脑的对冲套利。即做多市值最小的一批股票,然后做空市值稍微大一些的指数期货(如中证500、中证1000)。实现了无脑对冲,稳定套利
不过,实现上述操作有两个前提:
一是能顺利做空,即融券的途径要顺畅。
二是希望股指期货价格高一些。因为要做空一个东西,你当然希望它的价格尽可能高。
过去,这些事都是OK的,但今年普遍遇到了问题。
一是在投资者的呼吁下,监管开始限制融券。除了限售股不能作为券源,融券交易从T+0改为了T+1。
二是股指期货的价格跌幅超过现货。股指期货就是指数未来的价格。在市场的悲观情绪下,期货跌幅超过现货。
这些都对私募的量化中性策略形成了冲击,策略开始失效。很多产品只能降低仓位甚至直接清盘。
随着此类产品清盘,微盘股的做多力量大面积消失。这直接导致市值越小,跌幅反而越大。
并形成了反身性,微盘股越跌,此类策略失效越快,清盘加速,进一步加剧了微盘股的下跌。
到这还没完。
别忘了,去年微盘股的风可是刮到了公募。
当时公募全行业都在分析、测评、推广各种逆市上涨的微盘股策略基金。有不少基金经理也耐不住寂寞,从中大盘激进转向小微盘,死马当活马医好了。
很多基民也在追涨表现极佳的小微盘量化基金或指数基金。去年,此类基金备受关注,规模迅速扩大。
但到今年,情况逆转了。虽然整个市场都在跌,但小微盘股直接炸了。
1月份,沪深300跌了6%,属实恶心。
但中证2000这种小盘股指数一个月内就跌掉了21%,才是真的恐怖。公募对微盘股的抱团开始大面积瓦解。
当然,咱们的读者应该不至于踩坑。
去年底,咱们分析北证50时就顺便分析过小盘股。结论是应该卖出北证50等小微盘股。历史文章都在,大家可以去翻。
因为我们发现整个小盘股的估值都偏高了。那会儿的图我再放一下。
小微盘股的ROE比大盘股低,但估值反而比大盘股高。
你可以说小盘股成长性也许更好,但问题是小盘股的估值已经不亚于大盘成长。当时的结论原话如下:
虽然A股此后普跌,但大盘股的防御性比小盘股好太多了。
我也知道,现在讲大小盘之分可能意义也不大了,很多人已经放弃A股,去追海外股市了。
投资方式是每个人的自由,和爱不爱国都无关。我只是想说:
投资的道理大家都懂,不赚钱大都只因逆境中坚持不下去;
都知道人多的地方不能去,但真等行情来了,多少人能耐得住寂寞?
大部人的投资方式,说白了就是看图说话——谁涨得好就追谁
很多人所谓的买入逻辑,不过是翻遍市场论调后,给自己找一个追涨的理由。
追涨大盘白马,那就是好公司可以无限涨;
追涨小盘股,那就是定价不充分,有上涨空间;
追涨成长股,那就是景气度决定一切;
追涨价值股,那就是吃股息也很好;
追涨民企时,那就是国企效率低下;
追涨国企时,那就是民企会跑路减持;
追涨A股,那就是股权大时代来临,A股长牛;
追涨美股,那就是这次不一样,A股没有牛市了。
也许,追涨才是真正的逻辑,投机才是真实的心态。
最后报下格指2.79。今天就酱。评论区见。
$金牛指数精选(TIAA026047)$ $金牛主动精选(TIAA026049)$
#1月投资收官,来说说你的遗憾与期盼# #连续跌停,跨境ETF熄火了?#
听你的估值抄底的都套近20%了,你说这些有啥用
小盘股,新股哪一个财务不造假
说的没啥问题,无他,小盘股还是太贵
请问我ttm27倍的小盘股怎么说
说的非常好,我很认同,但是杠杆资金无疑起到了推波助澜的结果,下跌时候的负反馈来自于他们
日经指数今天收盘加权市净率1.95倍,加权市盈率21.83倍,日本10年期国债收益率跌3.5个基点至0.71%,这样算过来日经指数的格值应该是1/21.83再除以0.0071,格值等于6.45,各位怎么看?
现在买什么股好一点,是大盘股吗
2023年,市值越小,涨幅越大。在大盘股普遍跌10%的基础上,中证2000这种小票指数涨了6%,微盘股更是暴涨30%。
我群里就有个人去年买小盘股,赚了一些后来也回撤了。
我们买大盘股的,去年真的很不理解。
不过今年舒服了,他今年跌到破产。
不用看了,小盘股就是推到冲来,经济下行周期叠加,最后跌的很惨。
格指好长时间没有上图了