又是无差别下跌的一天。
先讲讲医药吧。
医药，特别是医疗这波下跌，无人能及，除了丐帮。从去年2月高点至今，医疗跌了34%，而中概股跌了51%。
去年5月份，医疗第一波下跌，很多人说医疗已经低估了。我的观点明确，这是「假低估」。
核心原因是疫情导致的估值失真：4家疫情收益医疗公司的盈利抵得上另外46家公司的盈利之和（医疗指数有50家公司）。
但是呢，经过这一年多的下跌，我觉得现在的医疗股价格逐步合理了。完全可以定投。
如果一定要我说个定投金额大小，我觉得是中额定投。
至于生物科技，跟医疗是一个判断。因为中国的医疗和生物科技公司重叠度是很高的。下图是两个指数的走势，安能辨我是雄雌？
为什么要讲医疗和生物科技呢？因为大多数医药网红基，配置都是偏医疗、生物科技这一块。所以在投资判断上，参考医疗和生物科技指数就可以了。
本来想把估值再捋一遍，加一点逻辑进来，但是忙着看基金经理的季度报告，这次就先省了，大家把前述结论抓住就行。
那就顺便把四季报几个医药基金经理的判断摘录下：
交银医药楼慧源：「医药的核心标的展现出配置价值。」
我觉得楼的这个说法比较合理。交银医药和中欧医疗近3年的收益率很接近，都是202%。但因为规模小，这轮回撤要小于中欧医疗。相较而言，持有交银医药是一种更优化的选择。
招商医药李佳存：「医药指数已跌至过去十年估值负一倍标准差位置，看好医药板块的底部布局机会。」
这个说法就有点过了，过于乐观。医药有配置价值，但底部还远远没到。而且这波回撤下来，招商医药不如交银医药，甚至不如超大体量的中欧医疗。如果持有中欧医疗和交银医药，就没必要同时持有招商医药。
融通健康万民远：「个股选择则坚持“逆向思维，人多的地方不去”原则，不追逐短期热点，提前预判，做孤独的“拐点型”价值发现者。」
万民远每次报告都这么说，报告观点参考性不大，但他确实是这么做的。近一年医药指数跌了17%，医疗指数跌幅更大，但融通健康却涨了1.5%。而且取得这个成绩，是通过优选一些价格合理的医药股，而不是通过风格漂移实现的。
事实上，经过这次医疗、生物科技股大跌，现在万民远的3年业绩要优于兰兰、蓓蓓、慧慧、佳佳等明星医药基金经理。
当然，我不是推荐他。今年中药等板块下跌后，他的短期回调也很大。我只是认为，他完全可以作为明星医药基金的补充。我们之前的四足鼎立组合也是这么布局的。
还有些重点关注的医药基金经理尚未发季报，等后面发了，我再一起说。
。。。。。。
说下股市整体。截止今天收盘，格雷厄姆指数为2.03。
A股历史上，每次格雷厄姆指数达到2，往往会出现很好的投资机会。而且格雷厄姆最开始定义这个指数时，也是认为2以上是好的买入时机。
当然，这次有点特殊，是因为央妈拼命呵护市场，国债收益率下降得厉害。导致格雷厄姆指数有所失真。
即便如此，把失真的部分给除掉，我粗算了下，格雷厄姆指数也有1.8~1.9。投资机会也是较好的。
所以，现在股市整体的风险真的很小了。完全值得中额乃至中大额定投。下周定投时，我会写明定投金额。
过去很多人不相信格雷厄姆。说什么世界变化很快，一百年前的糟老头子，低估值、烟蒂股的理论早就过时了。连巴菲特这样的合理价格买成长股都保守了。
在他们看来，好的公司，永远都能涨、都应该涨。不过是一两年前，消费、中概、医药和新能源轮番造神，各种新高。
老粉丝都知道，早在疫情及之前我就打掉了8成的仓。后来主要是补中概，另外择低买点A股，但不是每周都买（我专门给大家打过招呼，不是不陪大家，而是我的仓位很高，要留子弹）。
那么近期这波跌下来，我是每周都定投了。关注微博的朋友，也会发现我提示机会频率的增加。我觉得有一点是很确定的，3年后往回看，会感谢今天的每笔买入。
经济学家Dambisa Moyo有一本书，叫《dead aid》。这本书的结束语是「种一棵树，最好的时间是十年前，其次是现在」。
优秀公司的价格很难回到10年前，但很多已经回到了一年半前。部分甚至回到了疫情恐慌时的低点。
是时候种树了！
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