近期这行情，一如唐末著名落榜生黄巢同志所言——「待到秋来九月八，我花开后百花杀」。
偶尔开那么一两朵，消费、医药、新能源、旧能源轮着开。谁也猜不准是哪朵，但剩下的百花都得杀。
既然如此，大家投资时，风格就要均衡一些。而且，风格均衡，不代表长期收益就会低。
举个例子。连续跌了一个半月后，旧能源今天终于反弹开花了。偏向旧能源等周期股的指数，按照周期股含量，排序如下：
旧能源等周期股崩塌后，三者的最大跌幅如下：
中证500：-8%；
中证红利：-14%；
中证能源：-19%。
这算是牛市的跌幅。中证500跌幅明显小于中证红利，更是小于中证能源。
再看熊市底部至今的涨幅。从上一轮熊市（2018年底）起算，三者至今的涨幅分别为：
中证500：68%；
中证红利：29%；
中证能源：29%。
中证500的涨幅明显要高于后两者。
如果从上上一轮熊市（2012年底）底起算，三者至今的涨幅分别为：
中证500：149%；
中证红利：133%；
中证能源：-17%。
所以说，均衡不代表没有攻击性。事实上，长期业绩好且回撤控制好的老炮基金经理，大都是比较均衡的。像张坤这种重仓白酒的，已经算是异类了。
关键是，现在市场风格不明确，比较适合均衡配置。总之，大家去买一些宽基、均衡的主动基金经理就可以了。
至于股市点位。我认为又到一个相对低点了。
从估值上讲，沪深300等主要指数又开始下摸悲观情绪线。
2020年6月至今，沪深300走势
注意，这不是啥技术分析。背后还是基本面+估值。
上面这条红线，反映了较为悲观的估值。这两年，沪深300基本是踩着这条悲观线走路。
当然，也有更为悲观的极度悲观估值线，出现在疫情底、2018年中美矛盾底等。但是，这种极端底部属于可遇不可求的。
对于我们而言，在目前这种市场较为悲观的时候，完全就可以逐步加大投资了。
而且这种低迷的情绪，也可以在大数据上得到验证。
比如，根据头条的大数据算法，目前「基金」的算数指数已经处于均值线及以下了。
百度和微信的大数据，反映的情况和上图基本一致，这边就不截图了。
而且我看了下，基金最热的几个时间点，刚好是明星基表现最好的几个时间点。
比如，去年7月，全场普涨，点燃情绪；
今年1~2月，消费暴涨，明星基爆火；
今年6月，消费、医药收复部分失地，明星基回血。
说明大部基民不仅从众，更是追涨杀跌。涨了我就进来，谁出名，或者别人推荐啥，我就买啥。
而到了现在，大部分明星基年内都是负收益。明星基金经理所在的消费、医药行业以及质量因子，今年表现都很不好。
于是，市场情绪逐渐冰冻，新基金各种募集困难，明星基金经理被大量赎回，很多半路出家的基民又咒骂着离场了
不过这个时候，就是我们进来捡筹码的时候了
去年7月，这轮牛市暴涨之初。我写了一篇文章，名字叫《富人向上，穷人向下》。
该文里，我解读了一篇论文，名字是《A股泡沫对财富分布的影响》。由清华大学、伦敦政经学院、上交所的4位教授和学者所著。
分析的是2015年牛市泡沫中，不同阶层投资者的投资行为。基本如下图。
这篇文章很残忍，但也很现实。我们可能散布在不同的阶层上，但我希望大家都拥有富人思维。
不是说富人就是对的。而是说咱们不管在投资还是生活里，
在顶部、在人生得意须尽欢之时，要学会谨慎、要注意风险；
在底部、在吃面吃面再吃面之时，要坚定信念、要把握机会。
最后投个懒，还是用牛市初那篇文章的结尾来结尾：
不管这轮牛市给你留下什么样的体验，是小小的幸福、悲痛的回忆亦或是惊险与刺激。请你在闹哄哄的牛市结束后，在散户们的唾骂声中，在萧瑟的秋风中，和顶级富人们一起，捡拾散落一地的便宜筹码。
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