$上证指数(SH000001)$$恒生国企(SZ159960)$ $富时A50(SH512550)$
先说下实盘和定投的事。
周五大盘跌了4个多点，我看了下后台留言，正好出现了两类人。
第一类人，比较慌。
有些投资者跟着咱们定投有一段时间了，在组合里也有不少钱。这次跌幅较大，亏损较多。在情绪上有一些慌，给我留言。
远望能理解这种心情，随着股票仓位的加重，遇到大跌难免会有情绪波动。
我基本遵守纪律每周四按时定投组合，偶尔在低位加仓，目前我的持有收益率为-1.12%。
原因是周五大盘整体下跌，咱们组合的净值也下降了3.18%。
这也是很多人心态变化的重要原因：前一天还整体盈利两个点，第二天就变成亏损一个点了。
但我算了下，按照持有收益率-1%来算，我们的实际持有成本约为2910点。
咱们的组合是从10月31日开始的，至今刚好是四个月的时间。这四个月里，上证指数的平均点位为2966点。
下图是组合成立至今上证指数点位，红线是我们的成本线。
（组合成立至今上证指数点位，红线为成本线）
列出这组数据，就是想告诉各位，
我们通过低位多投，高位少投，已经实现了持有成本的极大下降。
有些朋友按照我们夜报的建议，额外在低位多投了，那么持仓成本只会更低。
还有一点也很重要，我们持有指数的安全边际很高。
确实，在过去4个月里我们跑输了沪深300。那是因为我们重仓指数的严重低估。
比如，我们持有的上证50的市盈率为9.15。
对比一下，上一次上证50出现这么低的市盈率还是在2018年12月10号，当时上证指数的点位仅为2584点。
这么低的估值，不管全球疫情怎么发酵，上证50还能跌到哪里去呢？
再比如，我们持有的恒生国企，周五收盘后的市盈率仅有8.28。
还记得去年8月渔村闹事闹得最凶的时候嘛。当时港股打新完全被中断，恒指更是暴跌到25300点的近四年历史最低点。
现在恒生国企的市盈率就跟那时候一样。
而且，恒生国企里还有一个持仓比例10%，30多倍市盈率的阿里巴巴。
换言之，剩下90%的持仓股，加权市盈率仅仅只有6倍。
所以，我在周五夜报里就说了，目前港股的估值被严重低估。
我想，这么低的持仓成本以及这么低的估值（意味着超高的安全边际），足以带给各位非常大的心理优势。
在这种心理优势下，你完全可以坚定地持有，并大胆地加仓。
……
还有一部分投资者的心理刚好相反，上周五收盘前一冲动，打出了一半仓位，感觉打早了。
很完美，好吗？
一半仓位的成本只有2880，能达到这个水平的请举手，我敢肯定没几个。
从2015年至今共有1255个交易日，平均点位为3162点。下图是2015年以来上证指数的走势，红线表示2880点。
低于2880点的主要是2018年下半年砸出来的黄金坑。其他大部分时间，上证指数都高于2880点。
（2015年至今上证指数走势）
如前所述，我们组合的持仓成本线约为2910点。低于2910点的每一次定投，都让人很舒服，因为拉低了我们的持仓成本线；
而高于2910点的每一次定投都让人浑身难受，因为每投一次，就把我们的持仓成本拉高一点。
其实，疫情要是短期不能结束，多磨磨底，反而让我们有更多更好的买入机会。
这句话有些反人类，只是个玩笑话，各位理解话里的意思就行。但投资确实就是这么一件反人性的事。
最怕的是哪一天李大校真的把3000点彻底焊死了，那我们只能硬着头皮去投3000点以上的A股。
虽然这一天迟早要到来，但我还是希望大校近期都不要考过焊工八级。
（顺便说下，不要觉得2015年到现在A股一直3000点。那是上证指数编制的问题。实际上，从2014年到现在，上证50和沪深300都涨了一倍多。）
……
当然，美国现在出政策救市了，暴力膜法，强行续命。美股上周五收盘跌幅缩小，纳指甚至还收红了。
这些救市政策有意义吗？
美国股市的地位和中国楼市差不多。大家可以想象成中国楼市在一周内崩盘，价格暴跌12%，为了保楼市价格，央行不管客观经济规律，强行给房地产放水。
堪称饮鸩止渴，后患无穷。简单讲下原因。
一，
不出意外，美联储会在3月降息。
美联储再降6次就到0利率了。0利率基本意味着借钱都不要利息了。
目前我国楼市的房租收益率范围为1.5%~3%。想象一下咱们国家房贷利率降到1%会怎么样。
一套500万的房，出5成首付250万购入，分30年还款，每年房租收10万，贷款只要还9.5万，每年净赚0.5万。
只要掏出250万现金，以后30年每年净赚0.5万，30年后手里还握有一套500万房产的全部产权。这还不考虑30年里房产的增值。
想想会有多少人会冲进楼市买房？
房价暂时企稳了，但资产的水分非常大。除了炒高资产价格，对经济发展的真实帮助很小。
二，
据说会继续减税。不出意外，大概率是一次嘴炮。
这次减税的说法是刻意透露给记者的，甚至是逼着记者发出来。
但在记者发出来后，白宫又不予置评。负责财政政策的财政委员会主席更是表示尚无计划准备减税。
不像利率，拼命降甚至能降成负数。减税是个很矛盾的事情，不是想减就能减的。
不减税，美国企业受不了，盈利下降，股市下跌。减税了，美国政府又没有足够资金应对各种社会问题，特别是这次的疫情。
别以为美国出现疫情，只要买口罩、消毒水和医疗设备。每次有天灾人祸，黑人都要打砸抢，美国执法和重建都要消耗巨额社会维护成本。
当然，不管咋说，美股跌势止住，算是小小地利好了一下A股的外围环境。
大家可以看下周五A股收盘后富时A50的走势。在美股止跌后也出现暴力反弹，最后还收涨了0.38%。
（富时A50周五盘后走势）
后面A股或美股具体咋走，真的很难说。在很大程度上取决于疫情的发展。
根据特朗普和CDC召开的最新发布会，美国也出现第一例死亡案例和四例重症。而美国口罩供应严重不足，以致于在发布会上呼吁民众不要抢购口罩。
现在离夏季还有一段时间。这次考试这么难，除了中国，全世界都是学渣。后面再出现超预期的事件，全球股市可能还要挨锤。
关于明天是否要加仓的事，大家不用私信或在群里问我了，看完本文，各位心里应该有数了。
明天的A股，如果跌了，请务必抓紧加仓；
如果小幅震荡，在个人仓位较低（<6成）的情况下，也可以继续买；
如果涨了很多，也没必要刻意加仓了。每周四正常定投就可以了。
哦，对了，今天开始，房贷利率可以跟LPR挂钩了，也可以选固定利率。这消息出来这么久了，网上科普文那么多，各位应该都看明白了。毫无疑问，直接选跟LPR挂钩就可以了。未来95%以上的概率会不断降息。
具体什么时候开始操作，银行会通知各位，而且在手机银行里就能操作。
还有个事，和股市、疫情都没啥关系，但很可能改变民族命运。大概就是猴子可以在兔子国长久居住的事。这边就不提了，我怕文章被封。知道的，有意见的，各位去公开征求意见系统反馈。
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作者：远望君；欢迎关注 公众号：金牛远望号（jinniuyuanwang）