上证50、创业板指、中证消费和300医药。这4支指数分别对应大盘股、小盘股、消费行业和医药行业，都具有很好的代表性。
如果回到2014年初，应该选择哪支指数进行定投？
咱们就看估值吧。2014年初，四者的市盈率PE如下（附上今天的PE作为对比）：
上证50的PE为7.5倍。
今天的PE为10倍。
创业板的PE为58倍。
今天的PE为55倍。
中证消费的PE只有18倍。
今天的PE为32倍。
300医药的PE为30倍。
今天的PE为40倍。
a. 之前我给各位分析过，上证50的估值波动范围非常稳定。当它在10倍市盈率时，是正常估值，小于9倍是低估。所以7.5倍的估值完全值得入手。
b. 消费行业是一个增速非常稳定的行业，周期性较弱。之前远望给出过数据，消费行业是过去15年表现最好的行业，成长性非常好。
相较于历史数据，中证消费2014年18倍的市盈率实在是太低了。所以，本身是最优秀的行业，估值又非常低，所以消费行业的持仓比例应该最高。
c. 300医药是由沪深300指数里的全部医药行业股组成，相当于医药大盘股。医药行业也是个非常优秀的行业，市盈率一直居高不下。2014年初时30倍的市盈率属于略微低估水平，可以少量持仓。
d. 创业板指58倍的市盈率实在是太高了。历史上创业板指市盈率的中位数在50倍左右。所以不考虑持仓。
于是，根据指数估值我们得出的结论是：
在2014年初时，主要持有中证消费，次要持有上证50，少量持有300医药，不持有创业板指。
结果如何呢？
2014年全年，代表股市整体水平的沪深300上涨52%。
与之对比，中证消费仅上涨15%，上证50大涨64%，300医药仅上涨5%，创业板指上涨13%。
显然，咱们的持仓表现并不佳，中证消费和300医药的表现远输大盘，只有上证50跑赢大盘。
看来是估值法失灵了。选来选去还不如选蓝筹股啊。「漂亮50」不负盛名，果然厉害。
得益于2014年的绝佳表现，在各类财经资讯新闻的2014年年终盘点和2015年投资策略分析中，蓝筹股一词成为了香饽饽。
（2014年底的新闻）
PS：是不是有内味了。把这些新闻里的蓝筹股换成科技股，可以直接放到2019年底继续用。
如果2014年底追涨杀跌，放弃其他指数，全部买入上证50，接下来的牛市会让你大跌眼镜。
在2015年的牛市中，几支指数的涨幅如下：
上证50（30%）<沪深300（51%）<300医药（67%）<中证消费（73%）<创业板指（165%）。
盛名之下，其实难副。代表蓝筹股，被机构大力推荐的上证50又变成表现最差的指数了。
而当初我们认为高估，不值得持有的创业板指表现反而是最优异的。如果在2015年初买入100万创业板指，年中就有265万了。
这么看，估值法依然不是很灵。如果不看估值，无脑投资蓝筹股，结果也很糟糕。
没事，我们拉长时间周期。
从5年以上的维度看问题。
从2014年初至今，考虑了股息再投资后，
我们当初重仓的中证消费上涨196%；
第二仓位的上证50上涨108%；
轻仓的300医药上涨103%；
不持仓的创业板指上涨56%。
在时间的作用下，估值的魅力得到了充分的展现！
短期来看，市场确实充满了波动和风险，但这些都会随着时间的推移逐步被市场理解和消化。因此，长期持有会降低投资的不确定性。
正如指数基金之父约翰博格对回报、风险和时间的理解：「大多数人往往重视短期的回报，少数人管理风险，却极少有人理解时间的价值」。
今日股市感想
虽然咱们每周四也就是明天定投，但今天才是节前最好的投资时机。
因为想持币过节的投资者最迟只能在今天卖出，明天再卖就来不及了。
再加上早晨疫情消息的进一步发酵，
「节日效应」+「疫情错杀」两大伪利空同时发挥作用，才有了早盘三大指数的大幅下挫。
但正如咱们之前数篇文章所讲，错过了2400、2700、2900，就不要再错过3000点。
3000点下的A股，处于较为低估状态，充满了向上的动能。短期再下跌是有可能的，但迅速反弹，并长期上涨才是必然的。
后来的走势各位都看到了，错杀结束，洗盘完成，三大指数集体V型大反转。
除非有重大利空，明天大跌的概率很低了。因为该跑的资金都跑了，剩下的都是要在股市里死磕的。
本期定投实盘
按照指数估值正常定投，无止盈的指数。
品种：
• 300价值（场外：519671）1094元
• 中证红利（
场内：515180，
场外：090010）899元
• 500低波动（场内：512260，场外：003318）469元
• 恒生国企（场内：510900，场外：110031）186元
合计：2648元
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作者：远望君；欢迎关注 公众号：金牛远望号（jinniuyuanwang）