01 企业介绍
PALANTIR是2003年成立在美国硅谷的大数据公司，主要业务为为大型机构构建软件平台。公司创始人是JoeLonsdale，毕业于斯坦福大学计算机科学系。公司有两个主要的软件平台，Palantir Gotham和Palantir Foundry。这些平台提供了集成客户数据和运营所需的关键基础架构。
PALANTIR的软件共被超过150个国家、36个行业的客户使用。它在政府方面的工作对于美国及其海外盟国的国防和情报行动至关重要，并且它正与世界上生存最长久以及最重要的公司合作，包括能源，运输，金融服务和医疗保健领域的公司。
02 行业分析
根据招股说明书，首先，目前大多数的软件使公司趋向相似而非不同。大多数套装软件是为了迎合标准化的需求而被设计出来的，但是，当需要产生差异化的价值的时候，套装软件往往不足以胜任。所以，一家公司如果想要利用其独特的资源或发现竞争对手无法满足的需求，那它需要的就不仅仅是软件本身了。
其次，在寻求差异化的时候，各机构通常会尝试自己协调构建解决方案，但是这种情况下的项目往往无法产生持久的价值，并且这些项目还需要将各个解决方案与自定义代码项结合在一起。
最后，在数据集成和分析方面，最大的和最复杂的任务往往失败的风险也最高，但同时也提供了最大的潜在回报。在各个行业中，拥有数十年经验的机构都在竞争以克服数十年零散的IT投资。并且使用数据来转变其核心业务的机构往往是最后的赢家。
03 商业模式
PALANTIR的主要客户是美国及海外盟国政府与能源、运输、金融服务及医疗保健领域的企业。其中，PALANTIR在政府工作方面主要为美国情报体系开发软件以协助进行反恐调查和行动，而它在商业领域主要是构建软件平台，使得客户能够集成他们自己已经拥有的数据，并且它旨在保护各个企业中的个人隐私并防止信息被滥用。
PALANTIR的收入主要来自客户的软件订阅费用。订阅主要由PALANTIR云、本地软件以及专业服务组成。而PALANTIR的成本主要来自薪资、股权收入、为参与执行O＆M和专业服务的人员提供的收益、第三方云托管服务费、分摊费用和其他直接成本。PALANTIR在2018和2019年都未实现正的净利润，两年的净亏损分别为5.8亿美元和5.796亿美元，销售收入分别为5.954亿美元和7.426亿美元，收入利润率分别为-97.41%和-78.05%。
竞争优势：
将隐私控制内置于平台中：PALANTIR愿意面对现实中碰到的各种复杂问题。在其他公司无法去或不会去的地方，PALANTIR会介入以确保对应的机构可以顺利完成他们的工作，同时，公司将保护隐私权和公民自由视为他们软件的基本要求。公司在软件平台中构建了用于数据保护和治理的关键功能。
为行业带来政府级别的安全性保证，并为政府提供广泛的私营部门经验：鉴于PALANTIR需要能够处理国家机密、需要足够稳定去支持士兵们的战时抉择等，公司的软件十分安全。同时，公司提供的软件融合并反映了在36个行业中工作的经验以及在软件领域工作的年数，并且将这些知识整合到公司的两个平台中。最后，公司工作的广度为世界各地的政府提供了特定行业参与者都无法做到的事情。
软件平台可以为有空气间隙或断开连接的用户（air-gapped or disconnected customers）提供多租户的云经济（multi-tenant cloudeconomics）：无论用户身在何处，都可以在各种条件下使用PALANTIR的软件。公司的软件与环境无关，并且已经被部署到公共和私有云网络（publicand private cloud networks），本地数据中心（on-premises datacenters），空气隔离和分类系统（on-premises data centers）以及便携式计算机（laptops）和专用硬件（specialized hardware）上。
04 财务数据
招股说明书披露：
PALANTIR公司 2018年实现5.954亿美元营业收入，而2019年公司营收有所增长，为7.426亿美元，同比增长24.72%。PALANTIR在2018和2019财年的毛利分别为4.3亿美元和5亿美元，同比增长16.28%。
PALANTIR在2018和2019财年的营业成本分别为1.654亿美元和2.423亿美元，同比增长46.49%，说明公司的成本增长速率超过了营收的增长速率。同时，在2018和2019财年，PALANTIR的净亏损分别达到了5.8亿美元和5.796亿美元，利润率分别为-350.67%和-239.11%。
现金流方面，从2018到2019年，总现金流由12.67亿美元增长到了14.02亿美元，与净亏损呈反向趋势。企业的经营性现金流呈现了大幅下跌，从-0.39亿美元跌至-1.65亿美元，并且应付账款从0.11亿美元增加到了0.23亿美元，说明企业的资金链可能出现了异常。
05 同业竞争
板块：科技
行业：软件基础设施
1） $泰勒科技(TYL)$
Tyler Technologies, Inc. (NYSE:TYL) 在1966年与美国德克萨斯州成立。Tyler Technologies是公共部门信息管理解决方案和服务的提供商，并且它重点关注在地方政府。公司的主要业务为企业软件（ES）部门和评估与税务（A&T）部门，主要收入来源为软件许可和特许权的销售（Software licenses and royalties）、软件订阅（Subscriptions-basedarrangements）、软件服务（Software services）、软件的维护与支持（Maintenance and support）以及鉴定服务 (Appraisalservices) 。
该公司于1969年3月在美国纽交所上市。
Splunk Inc.在2003年于美国特拉华州成立。Splunk提供具有创新性的可从不同来源（包括系统，设备和交互）获取数据的软件解决方案，并且将这些数据转化为对整个组织有意义的商业洞察。公司的主要产品有Splunk Enterprise（实时数据平台）和Splunk Cloud（在公共云环境中或通过跨云和本地环境的混合方法来收集、分析和存储数据的云平台）。公司的主要收入来源为软件许可费用（License）以及维护和服务费用（Maintenance and services）
该公司于2012年4月在美国纳斯达克上市，发行价为17美元/股。
06 IPO基本数据
股票代码： $Palantir(PLTR)$
上市时间：2020年9月30日
行业板块：软件基础设施
IPO发行价格：$7.25
主承销商：无（该公司为直接上市公司）
07 投资分析
PLTR前几年的经营数据并不是很好看，但是它的前景非常广阔。首先，PLTR与美国国防部关系密切，并且拥有美国、美国盟国以及其他自由民主国家的广阔的市场，潜在市场总额达到了630亿美元。其次，在商业领域，PLTR预估的潜在市场总额达到了560亿美元。所以，公司在政府及商业领域的潜在市场非常大。最后，截至2020年6月30日，公司的收入同比增长了49.14%，毛利同比增长了57.51%，并且净亏损同比减少了41.26%，这预示着公司在未来的业绩可能呈上涨趋势。