由投资“三知道”加深对金融工具“四要素”的理解网页链接

     这星期是我今年情绪波动较大的一周，尤其是星期二（11.11光棍节淘宝570亿销量记录）那天，中国银行受“沪港通”结算行利好涨停，带领金融类转债（中行、民生、平安、工行）集体大涨，但巨大诡异的量能（沪市量能4.1亿，创了历史纪录，是近期高点的1.37倍），我恐高了，大幅减仓大盘金融转债，保留了小盘转债，接下来的几个交易日，减仓的大盘转债继续高位，而保留的债券和小盘转债纷纷大跌，市值昙花一现般创了新高后又比上星期略有缩水，情绪经历了兴奋、怀疑、犹豫、失落的过程。

      静下心来分析这种患得患失的情绪：做低风险以来，年初设定10%的目标，前三季度主要得益于债券，后一季度主要得益于转债，截止目前20%+的收益我当然满足了，可利率的下降，逐渐消灭了债券的折扣、转债的债底，相当于防御端没了，投资安全性下降了，这就是我既怕踏空也怕回调的原因。今年很多做债券丰收的朋友跟我有同样的纠结，明年怎么办？既要保持情绪平稳，又要保证绝对收益，必须还要在确定性上下工夫。

    那从哪几个方面来考虑确定性呢？有幸看到一位网名叫“德隆专家”写的08年旧帖——【投资“三知道”】知道能涨多少，知道会跌多少， 知道投资的期限有多长。这个和我上篇中介绍金融工具四大要素（期限性、流动性、收益性、安全性）有不谋而合之处，知道能涨多少——即收益性，知道会跌多少——即安全性、知道投资的期限有多长——即期限性，前2个知道和流动性原来我就比较重视，最后一个知道是我原来知道但忽视的。上篇我介绍过，四要素一般情况下都符合不太现实，一笔好的投资至少符合2个要素才能算合格，现在把期限性这个要素加进来，就是说，我可以牺牲流动性来获取收益性，现在安全性由于资产价格提高而被迫减弱后，我能选的只有在期限性上做文章。期限性包括：投资品的期限确定性以及对应的操作策略的长中短线。依此做出以下调整：

 目前仓位： 债券 21%，转债 14%，指数4%，分级A47%，现金14%;

1、分级A：安全性最高、流动性差、有期限和永续都有，收益性一般，由于整个市场安全性下降，因此提高了仓位，保底靠它了；

2、债券：安全性高但下降（跟踪企债指数）、流动性一般、期限性明确，但收益性下降，仍然会配置，但择机会降低仓位到10-15%；

3、转债：安全性中但下降、流动性高、期限性明确，收益率可测（大概率130以上），换到低估品种如（中海转2.7年、石化转2.2年等），保持仓位，抽出5%现金当游击队日常做T，收益主要就靠它了;

4、指数：安全性低但上升、流动性高、期限性明确，收益率得看大盘脸色，按照已获得的利润增加仓位，按长中短线逐步做（申万收益45天、瑞福进取9个月、基金丰和、基金科瑞2.3年），意外收获就靠它了；

5、股票：股票的期限性没有，又看了某岛养扇贝的新闻，暂时还是忍了，除非出现安全性、收益性都好的机会。

这样降低了我的纠结情绪，希望各位朋友多提意见，还有没性价比更高的策略！？@刘马克 @微光破晓  @价值at风险 @天书