版号重新发放释放积极信号,供给侧改革下行业更注重长线运营与精品研发。
4月11日版号恢复发放预示产业供给常态化,在版号停发、830新政等监管影响下,21年中国手游市场规模2,255.38亿元,yoy+7.57%,增速有所放缓。游戏产品长线运营趋势愈发明显,平均生命周期已达到三年半,其中上线三年以上产品占据了手游市场五成以上流水。头部老产品呈现极强生命力,游戏产品逐渐从短产品周期走向稳健消费品属性。国内手游流水TOP250产品中,新品自研的比例不断升高,游戏公司研发费用率亦逐步提升,研发投入持续加大,精品化趋势进一步加强。
主力游戏《问道手游》、《一念逍遥》表现亮眼,公司长线运营能力出众。
《问道手游》表现稳定,至今成功运营超六年,仍能在游戏畅销榜上排名前三十,为公司贡献主要业绩。2021年《问道手游》营收得到进一步增长,公司长线运营能力持续得到印证。并将于4月22日开启六周年大服,表现值得期待。《一念逍遥》成为爆款,上线后流水表现优异,首月稳居iOS游戏畅销榜TOP15,截止年底累计注册用户过千万,21年10月上港澳台,22年初周年庆版本集中买量,稳居iOS游戏畅销榜TOP10。《一念逍遥》已成为公司继《问道》和《问道手游》后又一长线运营产品,夯实业绩基座。
坚持研发驱动,内生+外延打造优质研发队伍。
截至21年底公司研发人员共530人,占员工总数比56.08%,研发实力持续增强。此外,公司通过内生+外延的方式,打造多个优质游戏研发团队,并投资优质游戏研发商,如淘金互动、勇仕网络、青瓷游戏等,补充自身研发实力,代理产品孕育爆款。
“雷霆游戏”代理产品更加多元化,精品游戏发布带来较大业绩弹性。
公司自主运营平台“雷霆游戏”运营至今已代理数十款游戏,成功发行《问道手游》、《不思议迷宫》、《最强蜗牛(港澳台版)》、《一念逍遥》、《地下城堡3:魂之诗》、《摩尔庄园》等多款游戏,已具备横跨端游、手游、主机平台,涵盖MMO、Roguelike、放置等多品类、多题材游戏的发行能力,在Roguelike、放置等品类具有发行优势。
盈利质量高,股息率依旧亮眼。
公司 2021 年经营性现金流为 24.18 亿元,同比增长57.75%。且公司经营活动现金流增速快于扣非归母净利,现金流充沛,保持高质量盈利。公司在 2021 年年度利润分配金额预计为 11.50 亿元,拟向全体股东每 10 股派发现金红利 160.00 元(含税),对应股息率为 4.23%(以 4 月 6 日收盘价计),现金分红率为 78.30%,分红表现亮眼,彰显公司信心。
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