自从看你上次分析兴业银行尾盘拉涨停事件,我就对你失望了
上图来源于中金。
从上图可以看到,公募基金近10年来,对银行持仓最高的时候是2014年年底的时候,那个时候持仓达到9.12%。
第二高的时候是2018年年底,持仓达到7.34%。
然后就是一直下降,特别是2020年以后,持仓从5%一直下降,到现在只有1.89%的水平(2023年Q4)。
而根据银行股板块在整个A股的权重,公募基金持仓应该在11%左右。
也及时说,公募基金对银行的低配达到了9%以上。
顺便说一下,公募基金当前(2023年Q4)持仓最大的是医药生物,持仓14.59%,超配了6.66%。持仓食品饮料,持仓13.12%,超配了7%。
对这两个板块的超配数量基本是正好是对银行的低配。
3、银行股这一次估值能走多远?
随着基金抱团的瓦解(从2021年开始就瓦解了),到现在酿成A股的连续大幅下低,差一点产生流动性螺旋下跌的金融风险。相关监管机构已经意识到了风险,本周监管层也发声了,会对股市当前的各类问题进行解决。
于是,出现的情况是上证指数在跌破2800点后,出现了连续的反弹。并且在反弹过程中,银行股的表现不错。
中证银行指数今年上涨了6.36%。在所有板块中排名靠前。
自然,我们有理由期待银行股2024年的行情。
根据过去10年的几次银行股行情,有两个特点:
1)持续时间都不长,2015年长一点也就一年时间。2018年的时间更短一些。
2)估值修复PB基本上在1倍左右。2015年高一些。
所以,对于2024年这一次如果银行股能够引领行情的话,我觉得第一步是向2015年和2018年看。
首先应该达到平均市净率1倍左右。
根据前面的数据,当前银行股的平均市盈率0.56倍,差不多就是1倍的涨幅。当然有些银行的PB会超过1,有些可能还是达不到1.但是总体涨幅应该在100%。持续的时间在1年左右,也就是贯穿2024年。
能不能来到第二阶段,银行股回到合理估值区间PB1.2-1.5倍,就要看公募基金对银行股的持仓能恢复到多少?
第一个阶段,银行股达到1倍PB,毛估估公募基金的持仓量要达到5%%。接下来如果公募基金对银行股的持仓达到标准配置,也就是10%左右,银行股完全可以恢复到合理估值区间。
让我们一起拭目以待2024年银行股的估值修复行情。
@今日话题 $兴业银行(SH601166)$ $招商银行(SH600036)$ $建设银行(SH601939)$
以股息率为锚,比无风险利率高不了多少就到头了,这样理解更简单。比如股息率来到百分之三就要开始准备收拾行李了,当股息率来到2.5就要准备下车了,因为已经到站了。再座就过站了。
我和云蒙大概是在2014年左右互关的,当时关注她是因为我们共同重仓了招商银行。此后云蒙的命运多舛,正是银行的写照:只有短暂的高光时刻,没有持续的再创辉煌,一直到2023年底的最暗时刻。刚开始,我还给云蒙打气,坚信她总会时来运转,再续辉煌。但现在我也迷茫不知银行是否还有未来?希望如马克兄所言,2024年蛰伏十余年的股份行一飞冲天,也不枉云蒙和一众银行粉丝的坚守和期待。
兴业银行回到18以上
银行股的估值回升有这么几个考察指标,未分配利润、净资产值(P B 1)、P E10、可转债强赎回价格,不然银行董事长都可以回家了,市值维护是各级国资委的考核指标,也是防止国有资产流失的关键。
今年的宏观经济背景以及新增资金的取向与往年大有不同,银行股可能会更乐观些。
有几个大行外边筹码都没有5%吧,,,基金买光了也占不到5%
有没有预期差?
mark
可以大胆些~