当前持仓：
本周持仓未变，持仓如下：
银行：78%（上周78%）
格力：12%（上周11%，上涨一个点是因为格力周五大涨）
券商：10%（上周11%，原因同上）
账户中中的新股“渝农商行”卖掉了，卖掉的钱加了500股兴业银行。
另外一个新股还没有卖。
银行股Q3业绩和估值对比：
我选了12家银行，包括5家国有银行和7家股份制银行作为对比。
1. 营业收入同比平均增长14%，恢复到了2015年的水平
股份行明显比国有银行增速高，超级航母工商银行营业收入增速也达到了12%。
问题是所有银行的营收增速有放缓迹象。
2. 净利润同比增长8%，增速恢复到了2014年的水平。
12家银行平均增速为8.26%，虽然绝对数值不高，但是已经走出了前两年净利润衰退的趋势。
招行最高15%，国有银行基本上在5%左右。随着资产质量的好转，拨备不需要在提高，预计2019年年报银行的净利润增速可以达到10%以上。
3. 不良率的完美S型曲线趋势在延续
Q3几乎所有银行的不良率都在降低，继续呈现S型曲线的规律。这个规律是可以延续的，不会忽高忽低。表明银行的不良贷款进一步降低，资产质量正在好转。但是能否降低到2011年的水平还有疑问。即便能降低到2011年的水平，也还需要2-3年。
4. 拨备覆盖率进一步提高
拨备覆盖率Q3进一步提高，最低点民生银行最低145%，最高招行409%。银行的拨备进一步缓慢上升，招行已经恢复到了历史最高水平，农业银行的281%也接近历史最高水平，其它银行离2013年的历史最高水平还有差距，预计未来2-3年也能接近。
5. 下面看估值指标PB
除了招行，其它11家银行都在1以下。跟2013年的历史最低水平差不多。可以说，银行股的PB处在历史最低区域。
大部分银行都是以净资产8折销售，极端的民生银行差不多6折甩卖。此刻，在资产质量和业绩明显好转的节点上，银行股还以净资产6-8折甩卖，市场实在是愚蠢。
6. 估值的第二个指标PE
除了招行，其它银行股的PE都在7倍以下，最低的民生银行5倍。
最高的招行也只有10倍。跟白酒的30多倍相比，银行股的PE实在是不起眼。
7. 银行股的股息率处在历史高位，回报非常好
与历史低估值相反的是，当前银行的股息率处在历史高位，股息率平均达到了4%以上。
每年业绩增长10%，股息还有4%，已经是很不错的投资了。如果考虑到还有安全边际，那么当前投资银行股基本上是100%确定能赚钱的。
8. 最后看银行的市值
最高的宇宙行市值在1.8万亿，第二是建设银行1.75万亿，第三农业银行1.2万亿。
在日本经济最鼎盛的时候，日本一家银行就能买下美国所有银行，从这个角度，中国银行的市值还没有到“宇宙行”的地步。
到底是招行太贵了，还是其它几个银行太便宜了呢？！我认为是其它几个银行太便宜了。
结论：
1）当前银行的业绩明显反转，营业收入和净利润增速在加速。
2）当前银行的估值处在历史最低区域
3）股息率回报超4%，长期投资银行的回报率不错。