泉果上新后，不少基民朋友在后台留言，表示对泉果第二只公募基金思源的投资方向非常关心，果仔就大家提出的问题请教了刚登峰老师，在这里也把新鲜出炉的一手信息分享给果宝们。
01关注市占率提升的机会
在从业长达14年的投研积累中，刚老师形成了“从企业竞争力出发、关注产业趋势变化”的投资框架，选股时格外看中企业质地与估值。翻看刚老师过往管理的基金，我们会发现大部分产品的重仓股都是市占率比较高的龙头公司，拥有较强竞争壁垒，而且介入时的估值也都相对比较低。可以看出，刚老师过往在构建、调整投资组合时，除了看重企业盈利因素，还会综合考虑估值性价比。
刚老师告诉果仔，在行业竞争格局明朗的时候比较容易去判断企业竞争力。较高的竞争壁垒能使企业在淘汰赛中存活下来，后续通过提升市场份额的方式进一步提升企业盈利，在这个时期企业估值尚在修复，是比较好的投资介入时点，大概率能够赚取到估值提升和企业盈利的钱。过去刚老师也正是抓住了这类投资机会，为投资人赚取到了良好的投资收益。
而近几年市场板块轮动加速、呈现极强的结构性特征，仅把握市占率提升的投资机会，投资的进攻性会稍显不足，刚老师也逐渐对市场有了新的思考。
02捕捉产业爆发式增长的机会
刚老师带果仔回顾了近几年的A股市场。2020年伊始消费、医药、科技板块表现很强，后期新能源一骑绝尘，并在21、22年成为市场上少数具有赚钱效应的板块，市场呈现出极强的结构性行情。
刚老师发现，在行情分化的背景下，捕捉行业性机会很重要。像新能源这样的新兴产业，如果抓不住早期爆发式增长的机会，那么就很难把握好上车的时点。加盟泉果后，刚老师经常与包括国斌总、赵诣老师在内的投研团队进行交流，从中也得到了更多启发，他认为可以用Gartner曲线来描绘企业不同发展阶段的投资机会，并采取不同的策略加以把握。比如说刚老师过去主要把握的竞争壁垒机会，存在于Gartner曲线中后段（④-⑤阶段），即公司市占率提升带来的盈利上升周期，这个时期的企业进入高质量增长时期，有较大概率迎来估值与盈利的戴维斯双击。
注：Gartner曲线可以非常直观的展示新技术发展所要经历的5个阶段，也可以用来表示企业不同发展阶段的估值。
Gartner曲线的左侧（①-②阶段）是新兴产业的技术诞生期，此时产业渗透率快速提升，估值快速上涨，是捕捉爆发性机会的好时点。刚老师介绍，他会用以下5个条件进行时点判断：①前期有一定的技术积累（3-5年的周期）；②具备足够大的发展空间；③已经有破圈产品出现引燃市场热度；④产品能够带动国内产业链发展；⑤产品有业绩兑现和竞争壁垒以保证业绩可持续性。
刚老师表示，针对爆发式增长的投资机会，在确认需求空间足够大的情况下，对估值的要求可以放松，包括对竞争力也可以适度放宽容忍度。当上述5个条件中的一个得到市场验证，就可以对投资参与度做出动态调度，力争不错过“鱼身最肥美的部分”。
拿目前市场比较热门的板块AI来说，刚老师认为已经满足了产业爆发的前三个条件，可以适度参与，但后续能否形成产业趋势，团队还在紧密跟踪等待市场验证。
Level up：不断迭代 保持进化
对于一名基金经理来说，固守现有投资风格容易，持续开放进化则比较难得。刚登峰老师以企业竞争力为抓手，在与投研团队的合作中不断思考进化，对不同的投资模式保持开放的学习心态，不断打磨自己的投资方法论，是一个自我要求非常高的基金经理。
生活中同样如此，听说刚老师来到泉果后已经瘦了15斤，成为投研新晋颜值担当。（此处献上膝盖，因为果仔这辈子最拿得起放不下的就是筷子），希望刚老师保持着这份帅气，在基金经理进化的路上越走越好，也期待泉果思源在刚老师的管理下能够业绩优异，让基民朋友们所见即所得，所得如所期，收获投资的硕果。
以上就是宝藏基金经理刚登峰的进化史，果宝们还想了解什么呢？可以在下方的评论区留言，我们整理后将尽快为大家答疑解惑哦~
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