末之名 [角落] [飞语] 发表于：13-09-29 14:53   [第3版 09-29 14:53] [
定义     国债回购交易是买卖双方在成交的同时约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交。亦即债券持有者(融资方)与融券方在签订的合约中规定, 融资方在卖出该笔债券后须在双方商定的时间,以商定的价格再买回该笔债券, 并支付原商定的利率利息。国债逆回购是其中的融券方。对于融券方来说，该业务其实是一种短期贷款，即你把钱借给别人，获得固定利息；别人用国债作抵押，到期还本付息。

安全性     与股票交易不同的是，逆回购在成交之后不再承担价格波动的风险。逆回购交易在初始交易时收益的大小早即已确定，因此逆回购到期日之前市场利率水平的波动与其收益无关。从这种意义上说，逆回购交易类似于抵押贷款，它不承担市场风险。通俗地说，国债逆回购是以你成交的价格，即成交的利息计息的，前面与后面的涨跌高低与你并无关系。

资金起点     深圳的国债逆回购每张面额是100元，一手是10张，起点是1000元；上海的国债逆回购每张1000元，一手100张，起点是10万元。由于上海交易所的国债逆回购起点高，收益相对深圳交易所的回购收益会高，尤其是重要节点，因此建议10万元的整数倍的买上海的回购，余下部分买深圳的国债逆回购。例子，假设你有26万余额，你可以买2手上海的国债逆回购和60手深圳的国债逆回购。 回购的到账、可用和可取时间    这里拿一天期的回购举例，且只计算交易所开市的日期。如你今天买了一天期的回购，钱借给别人获得债券，第二天开市的时候钱会自动回到你的账户上，你的债券还给对方，但你的本金到账之后是可用不可取的，即可以用来购买证券，但无法通过银证转账转到银行卡上。接着下一个工作日，利息才会到你的账户里。     专业点说，你T日操作国债逆回购，T+1本金到账可用不可取，T+2日利息到账可用不可取，本金可用可取，T+3日利息可用可取。

操作技巧－时间价值的充分利用（一天期）     一般来说，国债回购的高点会出现在交易时间的10：00到14：30之间，14：30之后收益会跳水，主要原因是下午两点半后许多不做股票的资金就会寻找出路，许多资金涌入回购市场导致收益变低。若收益跌到0.35之下就不具备操作价值了，因为账户里的钱不动也会获得活期收益。     如无重大节日或时间节点，周四的回购会是一周最高的，周五的国债逆回购会有所回落，这和国债回购的到账、可用和可取的时间有关系。因为周四操作了1天期的回购后，周五就无法把钱取出做其他投资，只能在账户上做股票或者继续买回购，周四回购圈住的资金周五不做股票也肯定会做回购，而周末有两天，资金在这两天也是有价值的，所以周五的收益相对会低。     如有重大节日或时间节点（如季度末，半年末、年末和春节），则节日前的倒数第二个工作日的回购收益会相对更高。例如，2013年国庆又是第三季度的季末，9月30日（周一）的回购也只是一般高，但倒数第二个工作日也就是9月27日（周五）会是本季度最高，而9月26日（周四）的收益也非常高。主要原因是9月27日（周五）做了回购之后，国庆期间就无法取钱，只能继续选择继续留在证券市场，市场上有很多高收益的产品或理财方式（如冲存款有三个点的收益），而国庆有七天之多，这都会损失时间价值的。

代码     深圳交易所的回购只要打1318就可出来选期限的页面，上海交易所的回购只要打2040就出来选期限的页面。    上交所回购品种：      1天国债回购（GC001，代码204001）      2天国债回购（GC002，代码204002）      3天国债回购（GC003，代码204003）      4天国债回购（GC004，代码204004）      7天国债回购（GC007，代码204007）      14天国债回购（GC014，代码204014）      28天国债回购（GC028，代码204028）      91天国债回购（GC091，代码204091）      182天国债回购（GC182，代码204182）     深交所回购品种：      1 天国债回购（R－001 代码131810）      2 天国债回购（R－002 代码131811）      3天国债回购（R－003 代码131800）      4天国债回购（R－004 代码131809）      7天国债回购（R－007代码131801）      14天国债回购（R－014 代码131802）      28天国债回购（R－028 代码131803）      91天国债回购（R－091 代码131805）      182天国债回购（R－182 代码131806）