一、大类资产上周表现
1.权益
数据来源：wind，截止20230928（下同）
本周全球主要股指上涨最多的是俄罗斯MOEX，涨幅达到2.71%；下跌最多的是北证50，跌幅达到-2.50%。AH股溢价率本周走。内地股指方面，中证全指周跌-0.46%，宽基指数方面，涨幅最大的是科创50，0.44%，跌幅最大的是北证50，-2.50%。
本周行业涨幅靠前的是电子4.90%、汽车3.38%，跌幅靠前的是社会服务-5.23%、建筑装饰-4.42%。
主题方面，表现最好的是申万科技(TMT)，申万消费落后。风格因子方面，本周成长与价值风格都收跌。市值风格方面，大中小盘股涨跌相差较大。
2.利率与债券
本周市场利率普遍下行，资金面宽松。中美无风险利差-1.93%，处于倒挂状态，负利差扩大。短端利率更强。
主要债券品种以跌为主，表现最好的是中债高收益债，表现欠佳的是可转债。
3.汇率
汇率方面，美元指数和人民币指数分别涨0.51%、和涨0.17%。人民币相对美元周贬0.05%。主要货币兑人民币升值最多的是日元，贬值最多的是欧元。
4.商品
商品方面，本周南华商品指数下跌-2.97%。涨幅靠前的有碳酸锂指数11.63%、工业硅5.23%；跌幅较大的有上海原油-8.41%、PTA-6.72%。碳酸锂的价格是受前期跌幅较大，一些生产商亏损缩减产能，带动价格回升的影响。
贵金属方面，伦敦金上涨3.67%，伦敦银上涨0.38%。受汇率等影响，国内上海金上涨1.54%，比伦敦金少涨2.13个百分点。金银价格比为85.13有所上升，黄金相对白银更强势。
5.另类资产
另类资产中，涨幅靠前的是INE集运指数(欧线)9.05%、全国碳排放权配额CEA6.18%；跌幅靠前的是公募REITs-1.58%。集运指数本周的大涨可能跟中东地缘危机有关，碳排放权配额CEA价格突破80元/吨，
今年涨幅已经达到46.8%
，这个涨幅有点夸张。
6.公募基金
主要基金类型中，本周表现较好的是短期纯债型基金，平均收益0.09%；表现靠后的是偏股混合型基金，平均收益-0.84%，近1月，主动股基跑赢被动股基，今年被动股基跑赢主动股基近5个百分点，占了近两年跑赢的7个百分点的大部分，说明去年二者的差距并不大。
7.资产配置组合
本周由于原油价格的大跌，我们的等权资产配置组合跌幅达到1.01%，除去二手房和公募EREITs后的可投资产组合跌幅也达到0.99%。今年的资产组合年化涨幅3.01%。
二、下周市场展望
权益方面，汇金公司增持四大行后市场并未延续涨势，只有本就不弱的银行股继续走强，最近压制市场反弹的因素可能是地缘冲突下，风险偏好较低。下周一带一路峰会召开，前期表现不佳的基建板块可能存在预期差的机会。
债券方面，10月的地方债和特殊再融资债券发行获高倍数认购，说明市场还是资产荒的状态。债市年底可能是震荡状态，走弱还需经济基本面配合。
商品方面，地缘冲突导致全球商品价格再次紊乱，原油价格本来会随着沙特增产和全球明年新增产能的影响而走弱，当前却出现不确定性。铁和铜等品种与经济需求相关，也与政治因素相关。生猪价格随着消费旺季到来，可能获得支撑，但当前的去产能还需要时间。贵金属方面，黄金价格当前上蹿下跳，主要是受风险事件的影响，高利率的压制仍然美元解除，预计接下来仍然是震荡走势。
另类资产方面，碳排放配额CEA价格近几个月的持续上涨很难用基本面的原因去解释，只能理解为对政策收紧的预期以及价格的自然修复，之前的价格过低，无法反映碳减排的紧迫性。
风险提示：本文为作者分享对大类资产观点，涉及的金融品种不代表推荐。