板块指数跌幅70%意味着什么？
引言：
有一段时间没有发长文了，想跟大家分享的很多，但是，要处理的事情似乎更多，很多研究还经常让自己觉得不能停下，一天接一天的干。今天长文中用到的图文数据，只是我近期研究中的几十分之一吧，是的，确实只是几十分之一，因为，我几乎研究了主板、中小板、创业板2000年后不同阶段涨幅榜板块和跌幅榜板块在不同时期的交差对比数据，新做的独立指数有几十个之多，A股需要研究的已经够多了，哪有时间还搞跨市场研究哟。继续专注A股研究与投资。兴趣所在，乐此不疲。
请准备一杯茶，慢慢的看一遍嘛，不要着急，不要着急，买卖股票不过几分钟的事情，欣赏它，把玩它，可以用多得多的时间。
【阿贵A股历史研究】
历史数据的对比研究，有时候可以用简单直接的方式帮助我们认识市场。虽然历史总有所不同，但常常提供有益的借鉴。
今天会用到不少的图，制作花了俺不少时间的图给你说说。
A股历史上2001年后有这样几次著名的灾难，创造了回不去的从前的大底，又孕育了后来的大牛市。
第一次，2001-2005年6月的长熊，特别是2005年上半年，最后的半年却是最惨烈的半年，在人们担心全流通，所有的股票将跌得一文不值的冲击之下，真的无数股票跌得一文不值，几毛的股票很多，一元的股票遍地，你能想象么，那是什么样的情景，而彼时彼景，谁还敢买股票，要知道那个时候随便买入一堆股票，都是后来的十倍、二十倍、三十倍股，你一点儿没有听错，是的，随便买，都是后来的10倍以上牛股。
不过，今天的图说不涉及到这一部分，所以，多说了几句。
第二次，2008年的金融危机，从6124到1664，仅在一年之间发生，惨无人道的世纪血洗。
第三次，2010年11月中小板见顶后，到2012年12月，整个市场就那么绵绵不绝的阴跌了两年，中间穿插了一些短时间的回光返照，但是接下来都是更血腥的清洗。
第四次，大家就比较清楚的了，2015年下半年的三次股灾。这里也不多述，因为你们都还记忆犹新。所以，我们重点图说一下2008年和2010-2012年这两次灾难。
一、现在图说第二次，即2008年金融危机
我们从2007年10月大顶到2008年10月大底，刚好一年的区间，分别选择区间跌幅前300只股票组成一组，选择相对抗跌的200只股票组成另一组。
1、先看跌幅最大的300只股票在金融危机中的跌幅，顺便看一下危机之前和之后到现在的表现，如下图：
【跌幅最大的300只股票在金融危机中】跌83%，非常令人震惊的数据，要知道，我们选择的不是几只，几十只股票，而是多达300只股票组成的指数，在08股灾期间，该指数跌幅高达83%，就意味着个股跌幅一部分小于83%跌幅，另一部分则比83%还要大。再试着放到你自己身上感受一下，100万 变成了17万，1000万变成了170万，1亿变成了1700万，你的人生是不是会感觉悲剧到无以复加。
2、我们接下来看一下，2008年金融危机期间相关跌幅较少的150只股票，我们为什么只选择了150只，因为能扛住2008金融危机的股票实在是太少了，排到150只，个股跌幅就已经进入40%多的区间，不能再增加数量了。
【2008年金融危机期间相关跌幅较少的150只股票】这150只股票在08危机期间的指数跌幅40%，当然也是不低，只是同83%的只剩下脑袋相比，这个跌幅算是缺胳膊少腿吧。
二、我们接下来看2010-2012年两年长熊期间的情况
这次，我们没有选择所有A股，而是选择了中小板，为什么呢？因为2009-2010行情，最辉煌是中小板，中小板是突破了2007年大顶创出了历史新高度的，所以，中小板见大顶之后的大熊期间，特别是其跌幅显然更有可比性。
1、我们这次先看这个期间相对抗跌的200只股票的表现，如下图：
【2010-2012年中小板抗跌的200只股票】2010-2012年之间，只有2011年8月到2012年1月这5个月期间最大有30%的跌幅，非常抗跌的表现了。
这种抗跌性，你观察这个指数近几个月的表现，也是相对较抗跌的。
在这里，我还要提醒你注意图左边2008年金融危机期间，这些股票的跌幅，为71%，这充分说明那一轮金融危机整体上的无差别杀，同时也说明，再怎么无差别杀，杀出71%也是非常高的数值了。
2、我们再看中小板2010-2012年期间跌幅榜上200只股票的指数情况，如下图：
【中小板2010-2012年期间跌幅榜上200只股票的指数】印入我们眼帘的，是中间2010-2012年的跌70%，还有同样重要的左边的有点巧合的2008年金融危机期间的71%跌幅。
这说明，中小板中弱不禁风的跌幅榜上的200只股票，在两次最大的危机中，跌幅70%也是非常大的一个跌幅了。
也许你已经注意到了，我们在多处画重点70%跌幅这个数值。
三、在回顾了两次著名的A股之灾后，是回到现实的时候了。
因为，我们要通过数据对比，以现在处于风暴旋涡中心的创业板的数据，来思考当前A股的阶段性。
1、我们从创业板2015年6月到现在的阶段中，选择出150只涨幅前列的股票，剔除了上市200天以内的股票，剔除一只顺序递补一只，最后由150只股票组所的板块指数如下：
【创业板2015年6月到现在抗跌150股】红线方框内就是2015年6月到现在的情况。
你是不是有些震惊，怎么可能？创业板不是灾难之地么，怎么，抗跌150只股票组成的指数继续创出了新高，涨幅还不小。但这就是事实。所以，一刀切的看待事物，是有失偏颇的。
2、显然，我们今天研究的重点不是这个。而是创业板2015年6月至今区间跌幅榜上的200只股票的表现，如下图：
【创业板2015年6月至今区间跌幅榜上的200只股票】我想，图中的71%一下会有些眼熟了。
当然，如果非要用2008年金融危机发生过的极端事件来比对，那么，有点儿不敢睁眼看。
我们用这样的论述逻辑，并不是结论创业板一定见到大底了，趋势仍在下行中，我们作为趋势交易者，没有见到趋势拐点，从不提前结论。但是，我们却可以从这简单的历史数据对照中清楚，创业板的大跌，2015年6月到现在2年的下跌，你不要在这样的大跌之后，还一味的只看到，只听到，还只相信那些说这个是非之地还将血流成河的恐怖片故事。
一个大的下跌周期中，市场表现最差的那一群股票的表现，我们在今天的论述中使用了200-300只不等的股票组，足以代表一个阶段最差股票的表现，这最差股票群体的表现，往往是相似的，即过去通过长周期熊市洗礼形成的股票下跌，最大的跌幅，是有相当的参考意义的。
另外，2008年的金融危机几乎是不可能再发生的悲剧，2010-2012的参考性更大。2012年中小板，与当前的创业板更加具有可比性，不论是其规模，细分行业的地位，发展可能性，民营为主等都具有可比性，所以，希望今天的历史研究对你认识当前市场有所帮助。
我们用了这么长的篇幅，其实落脚点在创业板。那么如果理解当下全局的A股市场呢？
A股市场与历史上的A股市场任何时期相比，事实上，已经在结构上大不相同，它形成了极其复杂的结构，既包括上市公司的组成的复杂性，更包括参与资金的复杂，可以说2007年及之前，可以理解为一个整体的市场，2008年危机之后，市场就开始分裂了，市场至少可以割裂成两个最大的群体，一个是代表着传统上市、国资背景为主的市场，以上证为主体，一个代表着新兴行业、民营企业不断涌入的市场，以中小板和后来的创业板为主体。经过这么多年的发展，市场的参与资金形成了两个最大的类别，一个机构资金，另一个是大中小户资金。在投资的风格取向上，也是两个主要的风格，一个是大蓝盘价值取向，一个是中小盘成长取向，这两者之间的多数人是相互瞧不起对方的。
上述还只是大的分类，事实上要复杂百倍，我只举一个例子，你知道股东人数超过30万的上市公司只有多少家么，只有48家，以目前保守的有一定股票的股民为基数，大概5000万人，意味就算是这48家股东人数超过30万的公司，也只有千分之六左右的股民是其股东，股东5万以内的多达2200家，也就是说1000人里面只有1个人是某家公司的股东。可以说，非常非常分散，对吧，而人们选择一家公司买入，一定是基于自己各个方面的知识、经验、阅历等做出的综合判断，沉淀着其对市场的分析判断，因为每一个人的看法千万别，所以，市场就变得极为复杂多样。你要让一定比例的人从一种类型的股票转向另一种类型的股票，是一件非常难的事情。这件事也可以举一个例，茅台这么明星得不能再明星的股票，传播得不能再传播的股票，其实只有6万多股东，也就是1000人里面只有1个股民持股茅台，并不会因为明星得不能再明星就出现股东翻几倍、几十倍增长的现象。这也是说明人们的投资取向变化非常慢，变化非常难的简单案例。
中间论述了这么一大通之后，要回到的主题论述是，A股是复杂的，投资者不要以自己一个人看法代替别人的看法，市场是由无数的就是与你想法千差万别的人组成的，这千千万万的人，会根据自己的价值判断和投资观念，把资金分配到几千只股票上面去，不要指望一种风格会永续，不要指望人们会整齐划一的全部卖光某一类型股票，然后整齐划一的全部买入另一类型股票。只有一部分人，一部分资金会在不同风格的股票之间流动，从而形成股票价格的波动，但是，一如钟摆，摆得再高，也不可能高过中间轴的顶点的高度，然后就会回落，向相反的方向摆动。
当然，我们作为趋势交易者，当下仍延续着上升趋势的板块和个股，是中短线交易的主体，我最近的指数解读中继续表达着要做只能做还保持着上升通道的板块与股票，主要在上证50、沪深300，分化中部分白马，和近期的资源类股，而下降通道的都要回避风险。而长线投资者，请从当下失意，备受冷落打击的股票群体中，寻找那些被严重错误伤害的股票，在钟摆摆向另一个方向的时候，长线的介入时机已经有了可能性。
最后，我们来简单的回答标题提出的问题，板块指数跌幅70%意味着什么？
意味着这可能进入了历史性的机遇期，以A股的“尿性”，这里面多数股票，一定是基于长线，可能几年的长线，都会有再次见到其2015年高价区的时候，有的会更“离谱“的创出新的历史，这是A股的“陋*”。这就是A股。当然，很多很多人，以历史已经翻篇的与时俱进的精神，以与美股、港股接轨的国际化理论，以新股发行数量大等人云亦云的声音，今天对此是嗤之以鼻的，并好心的希望教育我们，A股不同了。我对此的想法是：来来来，喝茶，喝茶，喝茶！
【阿贵PHOTO】
【回忆与历史】一小部分朋友应该认出这是什么地方了吧。
这里有我的脚印，记忆其实挺好的，总是让你淡化不需要记住的，而美好却如画定格。
请重温一下文中的那些图，点图，打开大图，在跌幅之外，看看那一个又一个百分之几百，百分之千的涨幅，多美好的记忆风景呀，哪一个不是在下跌之后产生的。下跌，才是上涨的源泉呀！记住那样的历史，就是我们继续奔向未来美好生活的信念！