【阿贵投资微茶话】
出版传媒的相关股票，比如$山东出版(SH601019)$ 、$中南传媒(SH601098)$ 、$凤凰传媒(SH601928)$ 、皖新传媒等，其实，它们如果都将传媒两个字换成山东出版的“出版”两字，就更加一目了然一些，就是出版和发行这两个主要业务，也是利润的绝对主体。
它们都是属于传统公司，在互联网冲击下，有一部分传统的出版发行公司得以存活，既有图书作为传统业务的根基，其实还有一部分主要是教材教辅的刚性需求。
它们往往都有共同点，业绩相对稳定，略有增长，但是既缺乏想象力，同时也不宜有想象力，否则就是完全的跨行业发展了。有的公司有这方面的尝试，比如中文传媒，现在相当于半个传统的出版公司加半个游戏公司。
这一类传统出版公司，在熊市中，跟其它公司类似，也是慢慢熊途，今年是基本上跌到了10-15倍左右（有是以10月跌到的估值计算，非现价）的估值。按说真的不贵，或者说比较实惠的了。然而，熊市的人对这一类股，有点儿鸡肋心理，图稳健，甚至以分红为标准的蓝筹类投资者吧，有更低的银行这个主线的吸引力，买成长的吧，年增长个位数或10%左右实在是有点儿勉强，炒作则基本上不知道从哪一个角度入手。
于是这一个跌出来的进入了10-15倍左右的群体，蓝筹不够蓝，成长不够成长，已经算是比较便宜，直到10月份被再次大势带动下不少破位快跌，都搞出超跌的形态，才以超跌反弹的形式出现，市场之寒心在它们身上也可折射。
这一类股，仅供参考的投资观点：
其实它们是有底的，它们有多年业绩相当稳健的底呀！这个行业经过几十年的充分竞争，叠加行政资源的固化，涉教材、教辅的更加固化，所以，利润部分反而是相当稳健的。这就意味着它们没有业绩大跌，以致无以为继的消亡风险。记得我前一段时间说过，A股你真正想明白了，95%以上都是周期股，都适用周期股投资规律。出版公司也一样，看上去业绩稳，小幅度增长，不属于周期股呀！A股的周期是由整个市场的大周期带来的，在这个大环境中的每一家公司都受到深刻的周期影响，熊市中估值不断下杀的影响，这就是它们的周期低谷。
如果我们极端一点，比如，一定要用分红可比银行的标准来要求它们，那么，它们可能真的得跌到PE5倍左右，分红率就可以达到银行的水平了。就是说极端的再跌一半左右。注意，我是说假设，我并没有任何预测的意思。大家想象一下，如果真出现这种情况，业绩如此稳健，业绩波动风险很少的它们，难道不是可爱的蓝筹分红类投资标的么，比银行还稳定可靠，它们不印钱，但是它们印的纸与钱有异曲同工的地方。
小聊几句出版发行为主业的这一批公司，掂量着10-15倍左右的估值，有一些小小的心动。也许，把时间周期再拉长一两年，比如以现在为起点，未来两年为周期进行定投，每月买一份，一共分24次买入。也许，待到将来市场不可知的时候就那么神奇的春回大地后，这业绩毫无想象力的出版发行公司，也许同样可以给你带来一些小惊喜。当然想赚五倍十倍暴发的，此类股很难实现你的梦想。你说呢？
严正申明：本文涉及到个股，但是绝非个股推荐，而是在当下市场下结合行业细分板块、个股的一些共同特点，来思考与判断市场，反过来考虑板块、个股可能的投资时机与方式，同时，我们谈论的皆是长线投资，而非一两天之内的股价变化（从来不谈论一两天、一两月内任何个股的股价变化，那是神仙的事情。），请任何时候不要翻出文中个股，以发布之时的股价等论是非，更勿谈自己买入亏了什么的，皆为深恶痛绝之言行，伤坦诚交流分享之初衷也，因为你将来赚了钱，肯定不会分我一分钱，压根儿也不必丝毫谢我，一切投资皆是你的决定，任何其他人的声音对你的影响都是短暂的。仅供参考。
【阿贵PHOTO】
业绩稳健低速成长，这是一种类型