$格力电器(SZ000651)$ $美的集团(SZ000333)$ $海尔智家(SH600690)$
经常有各种机构砖家和民间大神喷家电三雄中的格力的负债率最高，要倒闭了云云。
所谓三人成虎，这种刻板印象竟然成了真理似的存在，让格力背负了污名，让纯真无邪的善良小散被某些不良机构牵着鼻子走，成了炮灰。
今天，我想为格力正名！
让我们一起看看家电三雄的真实资产负债率到底如何？
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在这里，先引入一个“最纯净资产”的概念。
就是把资产中最虚头八脑的科目给去掉，如商誉、待摊费用、长期待摊费用、无形资产中的非土地资产。
（注：这里仅把一些数字额比较大的科目拿出来举例，其实还有一些小额的没算）
最纯净资产=净资产-商誉-待摊费用-长期待摊费用-无形资产中的非土地资产
真实负债率=负债/（负债+最纯净资产）
想不到吧，家电三雄的真实负债率竟然半斤八两，且格力的真实负债率和报表负债率相差无几，而海尔差别最大。
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看到这里，肯定有人会喷，商誉为什么要去掉？不是越高越好吗？
建议这些朋友再去学习一下相关概念，再去查查有关商誉暴雷的案例。
还有人会喷，为什么会把无形资产中的专利、技术啥的去掉？是因为这些科目大多在收购产生的时候才会单独计价， 对海尔和美的来说肯定会多，对格力会少。
这时候会有两个问题出现。一是海尔和美的的无形资产会不会有点高估？二是格力的无形资产会不会有点低估？
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投资是最需要保守的，负债是扎扎实实无法改变的，而把净资产挤得越干越好不是吗？
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最后，还要普及一个常识。
在买股票的时候，不应该先看资产，再看利润吗？
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最最后，投资的最务实的，资产、商业模式，管理层等等都是实实在在的，不需要想象。
需要想象力的，不应该是艺术吗？