高新的逻辑其实很简单，华鲲嘛。那么高新的顶在哪里呢，高新的顶就是华鲲的估值。2024年，华为鲲鹏+昇腾合计估计出货500各小目标，大概20%给华鲲，也就是100个，这个是确定性很高的一件事。按照同行业市销率来看，估值380个，按照净利率10%来看，10亿净利润对应300到500个，所以如果现在是2025年年初，华鲲刚刚发布年报，那么他的估值就是500+，回到2024年，华鲲估值300-400是正常的，毕竟还有一年要走。目前情绪高昂，投机氛围比较浓，按400估值计算，高新的市值=本来的50+华鲲400的
70%=330亿，对应股价94左右。所以2024年高新的价值中枢在260-330。