$滨江集团(SZ002244)$ $东华能源(SZ002221)$
对于当下国家的房地产情况，基于房地产产业链比较长，杠杆撬动比较大。一般来说，房地产的情况比较复杂，而无数研究房地产企业的先行者们都有各种各样的调研或者报告。我个人说实话只是普通人，不见得有什么真正有水平的见解，但是关于房地产的所思所想，也有一些想法作为记录，作为留存。
2022年疫情的恢复，房地产市场的市场经历小阳春的回暖后，又有一种倒春寒的感觉。地产是不是要完了?地产行业的未来还有吗？政策还有回调空间吗？会不会像曾经一样，房地产刺激不够之后，最后猛药再催生一轮更大的恶性炒作？
我个人的看法是我们普通人应该经不起一波更大的泡沫负担了，国家通过棚改为房价注入一波大的行情，解套了银行，套牢了老百姓，坑死了地产公司。这里面一环套一环，好像一个局，但是每一步事实上都是明牌，是阳谋。在其中能控制自身欲望的地产公司终究是少数。
其中比较可惜的是融创，金科，该死的是蓝光，恒大。侥幸的是碧桂园。这次房价的流动性锁死，实质性的损失都是由民营房地产公司作为实体买单的。事实上当下房地产市场的销售虽然慢，仍然具有一定的市场。但是一边是优质的财务的国企地产公司，业绩仍然在曲折中发展，损失的无非一点点利润。另外一边是伤筋动骨的民营企业，资金被釜底抽薪，吃下了所有的苦果。
房地产价格倒不了，也不能倒，倒了意味着全民债务链条断裂，资本的饕餮盛宴，结局一定是全民的损失。但是通过扩大国企资本，收购民营地产公司资产，或者形成类似于2007年四大资产管理公司来为所有地产坏账兜底，通过行业内的兼并重组，将未来的房地产行业变成类似于国企半垄断的寡头性行业，那么地产的发展自然会成为良性发展。
房价是可以维持的吗？如果仅仅靠锁死流动性，限价保房价是不可能的，但是可以搭配缓慢的人民币贬值来抬升全民的收入水平，这样既解决债务问题，又让国家的房地产软着陆，缓慢的人民币贬值又为未来人民币的国际化提供了非常好的条件，留下了大量的资本，为下阶段国内高科技行业，实体下阶段的发展布局提供动能。
房价如果有底，那么也意味着当下民营房地产困局里，房地产公司的资产仍然是有价值的比如恒大碧桂园已经跌的只剩个零头，可是公司除了极高的债务水平之外，还有海量的土地价值，地价如果可以保证整体的价格不至于腰斩及以上，那么从这里来看，只要金融债权人吃下房地产资产减值带来的损失，那么由房地产公司诱发的地产风险将不会造成金融体系的系统性风险。也就是说，债券投资者和地产经营者将会为当下的房地产市场买单。
很多人对国家这样的方式深恶痛绝，但是从另外一个视角来看，作为国内政治体制的认识来看，国家的经济风险，往往都由某一行业及全民来买单的。但是从大的方面来看，一鲸落万物生，坑死投机好像一直是国家很擅长也非常习惯于做的事情。
当房地产过热时，警惕房地产风险的话几乎是共识，但是当房地产深层次的调整真正到来时，这样的打击确实会让人很难承受，比如笔者所在的城市中部郑州，作为一个第一产业还行，第二产业一般，第三产业很重的城市，房地产市场的崩溃，造成了整个城市的经济萧条。这只是当下中国地方经济整体的一个缩影。
但是从另外一个角度来看，国内的长珠三角的经济活力仍然非常明显，比如军工企业的发展，如大疆这样的国内无人机行业的蓬勃发展，因为产业链没有那么长，所以对经济的贡献没有看上去那么大。
但是同时又有国内军工行业向民营企业开放供应的情况，这种在市场的讨论的情况比较少，但是确实存在的。一方面新能源产业的蓬勃发展，如光伏产业成本的快速下降，电动车产业的蓬勃发展等。
我提到这个意思并不是想要证明什么，而是所有问题都需要时间来解决，但是如果并不能面对困难，而去逃避的话，那么困难最终一定会演化为灾难。所以从根子上讲，我并不看好房地产市场，当然我不看好房地产市场不是一天两天了，从17年房子疯狂的上涨开始，我就认为房地产市场是有极端风险的可能的。
未来房地产市场，其实还比较简单，比如说当房地产公司的资产未来以资产包的形式打包给社会，那么未来这些产业最终还是要由国资接盘。
最终房地产市场将会形成国资独大，民营为辅的市场局面，那么将来国资将会占据房地产市场的70%以上的行业利润（政府收入，税率，地产销售），小麦，面粉，面包的计划经济的一手房市场，保持稳定的可能性大不大？我不敢认为是绝对，但是概率不小。看看08年的煤老板们，现在国家的煤炭产业，都是谁的呢？
因此，一旦一手房地产市场稳定，那么二手市场的锚就像一条狗链，最终还是要围绕一手房市场来波动的。
地方性债务当然会比较困难，但是既然房地产市场的债务是内债，那么自然可以通过其他的方式为地方政府增收或者融资，比如创造国家级的专项扶持资金，进行产业补贴，投资建设，转移支付等。或者由国资房地产为地方土地兜底。方式方法总有很多，归根结底，困难很多，但是下面全是办法。