$中国建筑国际(03311)$ 【何车500】中国建筑PE 4倍

中国建筑（3311）上周四起，日日回购，股数虽不多，亦有一定意义，就是公司估值偏低，预测PE只及往时平均的三成。

1)中建筑现价5.74元，只及2015年15.56元的37%，但今年预测盈利72亿元（港币．下同），则较当年的41.5亿元高出73%。

2)2020年，中建筑营收624.6亿元，微增1%；纯利60.2亿元，上升11%，EPS1.19元。折算附属公司的汇兑盈余19.74亿元（2019年：亏损2.57亿元），并不列入计算EPS的账目中，否则去年盈利增幅更大，而只反映在资产负债表上，令股东资金增长高过盈利增长。

3)2021年首季，中建筑营收140亿元，按年大增41%；经营纯利24.1亿元，亦按年大增40%。中建筑是中国海外（688）旗下公司，大量工程来自同系公司，生意不愁，2021年盈利预测增长20%，至72亿元，预测PE仅4倍，较6年平均12.6倍折让近七成。

4)中建筑今年预测PB0.5倍，较6年平均1.35倍折让63%。

股息率7.3厘

5)中建筑去年每股派息0.36元，今年预测派发0.42元，股息率7.3厘，较6年平均高出3.1厘。

★中建筑现价5.74元，目标PE5.5倍，目标价7.9元，潜在升幅38%。中银国际睇10.58元，招商证券睇9.4元。

同场加映：4月16日于18.8元荐买白云山药业（874），昨收21.35元，累计升14%。公司上月尾宣布，今年首季纯利16.27亿元人币，按年大升37.5%，并已相等于去年全年的56%，胜预期。往绩PE10倍，今年预测8.2倍，较6年平均13.9倍折逾四成。目标价由24.4元上调至26.8元，潜在升幅26%。

4月28日于0.42元荐买易大宗（1733），昨收0.435元，较荐前升4%。有中国五矿做母企，市值仅13亿元，有足够条件养大，今年预测PE又低至2倍，PB0.29倍，大超值。目标价重温：0.68元，56%水位在后头。

何车