美股连续暴跌令人意外，毕竟道指永远涨就快成为信仰了。在跌掉18%之后，道指估值是PE20倍，比起大A大牛市顶峰创业板100多倍的PE那当然还是低了不知多少，但这个估值，怎么就崩了呢？如果按照股权溢价理论，随着节节新低低的美债利率，股票估值极限应该再往上提高才对。根子不是估值泡沫，而是...