15年开始到现在，持有伊利超过十年了。最早买入是15.7元每股，仓位一开始不大，也曾高位加仓，当前还有些浮盈，但是也不多。确切的说，最近一年多来持股体验不大好。
四月末，伊利发了年报，2023年收入和利润双增，经营现金流量大幅增长。但是年报有几个疑点整理如下，与球友探讨。
1）主营业务——乳品业务行业需求不足
乳品是必需品也基本属于刚需，目前行业非常的卷，可以看到大量的乳品品牌在竞争，不少品牌库存高。伊利存货减值比去年同期上涨了1倍，充分的说明了乳品行业目前供需矛盾严重。
鉴于乳业情况全行业不乐观$蒙牛乳业(02319)$ $光明乳业(SH600597)$ ，不是很清楚伊利2023这些收入和利润的变化是否都是反映主营业务。
2）在从事的金融业务披露不透明
目前伊利有四张金融牌照。金融业务的财务报表和乳品业务的财务报表做合并报表后，财务数据的可比性会变差。
而金融业务由于业务特点，其对现金流报表会产生影响。
而在伊利的公告和定期报告中，并没有披露其在金融业务业务战略与计划也没有关于该业务领域任何解释说明。但是我们可以看到其存款准备金上涨一倍，到9亿，可以推测其金融业务规模在2023年比2022年上涨至少一倍。
从金额看，这个存款准备金对应的存款吸纳业务规模不大，但是对于只想投资消费的投资者来说，有点困扰。
3）股权激励关键时间节点，可能扭曲部分股东回报行为
1.《公司关于回购注销部分2019年限制性股票的议案》
猜想意图是为了降低公司的净资产总额，从而达到净资产汇报率超过20%的目标，以实现股权激励。该计划5年为期。
4. 对外投资披露不足
将向这家企业注资60亿元，以增加其注册资本，而2023年的新增投资额占对所有子公司的投资额的70%。这家公司应该是伊利集团的SPV企业。
相关的具体目的和实际操盘意图，看不大出来。
以上几点 关于乳业过剩，我作为基本面投资者可以接受。
关于吸纳存款业务，作为喜欢单细胞业务的投资者我不喜欢。有不知道程度大小的风险。
股权激励操作也不一定是坏事情，但是放大了不确定性。
spv公司信批问题，我觉得是公司治理问题，网上也不大能找到相关信息，如果有球友知道可以点拨。