航空电子系统龙头之中航电子（600372）$中航电子(SH600372)$
中航航空电子系统股份有限公司主营业务为航空电子系统产品的研发、生产和销售，主要产品包括航空、航天、舰船、兵器等领域的机械电子、航空电子、自动控制、仪器仪表、惯性导航、电子信息、雷达与火控系统及基础元器件等。公司产品谱系全面，应用领域广泛，拥有较为完整的航空电子产业链，具有较高的行业美誉度。
一、主营业务
中航电子是航空工业集团旗下航空电子系统的专业化整合和产业化发展平台,致力于为客户提供综合化的航空电子系统解决方案，业务领域涵盖防务航空、民用航空、先进制造业三大领域。
产品谱系覆盖飞行控制系统、雷达系统、光电探测系统、座舱显控系统、机载计算机与网络系统、火力控制系统、惯性导航系统、大气数据系统、综合数据系统、控制板与调光控制系统等十大系统在内的航空电子相关领域，以及为电子信息、智能系统、机电自动化、基础器件等先进制造业领域提供相关配套系统解决方案、产品及服务。
二、业绩情况
2023Q1实现营收24.67亿元，同比增长5.15%;实现归母净利润2.11亿元，同比增长4.68%,业绩基本符合预期;扣非后净利润1.82亿元，同比增长19.90%。
三、投资要点
1、技术优势
公司在航空电子系统主要领域具有较大的技术优势，在航空电子系统各专业领域具备系统级、设备级和器件级产品完整产业链的研发、制造和试验验证体系。公司建设了多个重点实验平台，在部分重点技术领域实现了国际水平的验证能力，这有利于保障公司未来产品线发展。
2、机载产业上市旗舰平台
为落实深化国企改革要求，顺应全球航空机载产业系统化、集成化、智能化发展趋势，做强做精主责主业，中航电子启动了换股吸收合并中航机电并募集配套资金相关工作，培育和建设国内领先国际知名的机载系统集成供应商。打造机载产业上市旗舰平台。
公司为国内航空电子系统龙头企业，业务具有稀缺性。今年3月，公司与中航机电的合并重组，实现了航空电子系统和航空机电系统的深度融合，未来航空工业机载系统综合实力或有望不断增强。业绩方面，公司年报、一季报同比增长，环比持续下滑。公司市盈率七十多倍，不算便宜。股票调整时间较长，调整幅度较大。近期放量上涨，可逢低关注。
风险：军方订单波动，导致收入结构发生变化，产品研制进度不及预期，民机订单交付不及预期。
