今天介绍一个我非常看好的指数：中概互联50。
它的全名叫，中证海外中国互联网50指数，选取50家港股、美股这种海外交易所上市的50家中国互联网企业为样本。截止目前海外上市的互联网企业还不到50家，所以指数现在包含43个成分股。因为诸多原因，国内优秀的互联网企业基本都在海外上市，A股实际是缺少国内互联网行业相关公司的。
这个指数以2007年6月的1000点为基准，现在已经涨到了12000点，14年上涨12倍，年化收益率约20%，历史业绩非常突出。
其实只要看一眼指数成分股，就能明白为什么这个指数能获得如此优秀的表现了：
放眼望去，前十大重仓股，基本都是我们耳熟能详、平时都在使用他们App的公司。可以说，大部分人的生活是离不开这些公司的。
中概互联这个指数的一大特点，就是重仓股所占比重特别高——腾讯、阿里的持仓占比高达近60%。所以指数的走势，基本是看腾讯阿里这种龙头企业的走势。
我们来分析参考一下持仓比重最高的腾讯公司。
腾讯的主营业务可以分为三个板块：增值服务、内容广告、金融科技。有网友一张图比较清晰得总结出了腾讯的业务架构：
不管是社交、游戏、广告、金融科技、企业服务，腾讯都有拿得出手的重量级产品。根据2020年财报，腾讯全年净利润约1600亿元，同比增长71%。体量巨大，却依然快速增长，这就是腾讯的业务情况。只要作为腾讯产品的用户，就会源源不断贡献出价值。
这就是互联网公司的生意模式：通过产品及服务获取用户，再做价值转化。腾讯的产品是微信，手游等。阿里的产品是淘宝，支付宝等。每个公司可能有不同类型产品，但根本盈利模式是相似的，就是流量变现。
由于指数中有的互联网公司还在扩张期，在用“烧钱”的方式，使用投资人的钱进行补贴来获取客户，这个阶段公司财务情况都是亏损的，我们无法用一般的估值方法来评估价格。
那么，要衡量中概互联的估值，我们可以使用两个方法：
第一，是看这个指数的市销率，也就是主营业务收入除以股价。
可以直接参考理性仁网站的数据，目前的市销率为5.23，在历史20%位置上下：
从这个指标来看，整体价格还是比较低的。
因为腾讯阿里占了指数一半以上的仓位，并且同行业之间走势比较类似，所以这两家公司的估值就是重要参考标准。
这两家公司都是稳定盈利的公司，我们可以以PE为参考标准。
腾讯的PE现在为27倍，处于历史10%分位上下：
阿里的PE现在是24倍，同样也在历史10%位置上下：
可以看到，不管从指数整体的市销率PS，还是腾讯阿里两家的市盈率PE，中概互联的估值都是比较低的位置，处于历史10%-20%的估值区间内。
而估值低的原因，可能一方面是最近流动性的紧缩，所导致整体估值下降。更重要的一点原因，在于最近对于互联网垄断企业的天价罚单等大力整治措施。
其实在了解到互联网商业模式后，我们就会明白，国家打击垄断的行动，在短期内可能会对公司发展有一些影响。但从长远来看，反而对整个行业的健康发展，有更好的促进作用。
美国同样也对大型互联网企业每年都会开具天价罚单，相关新闻能搜到很多：
但这些罚款也并不会影响到企业长期盈利能力和股价走势。FANNG几家公司，以及纳斯达克指数，依然在美股不停创下新高。
所以，对于短期的政策性事件引起的下跌，反而会创造更好的买入机会。中概互联近期下跌了20%左右，整体估值到了一个比较低的位置，我认为是一个比较好的买入时机。
目前市场上追踪中概互联50指数的基金，只有易方达一家。场外的是易方达中证海外互联网50ETF联接（006327），场内的是中概互联（513050）。
除了中概互联50外，还有些比较相似的基金，这里简单介绍一下区别：
交银海外中国互联网指数（164906），成分股和中概互联50一样，区别就在于最大仓位限制为10%，分布更均匀一些。交银的这只基金费率为每年1.45%，和易方达中概互联的0.85%相比稍贵一点点，但影响也不是很大，适合更喜欢仓位均衡的人，不过我更偏向中概互联。另外这支基金近期因为没有外汇额度暂停购买了。
天弘中证中美互联网指数（009225），场外基金。这个基金的一大特点就是从各选择5家最大的中国和美国的上市互联网公司，各占50%仓位。也是很不错的一支基金。
近期发行的恒生互联网、恒生科技指数，相关基金近期上市，时间还比较短。有一点主要区别就是，上面提到的几支基金，都是从港股+美股中挑取成分股，而恒生科技指数仅从港股中选择，单个股票最大仓位是8%，还包含了一些制造业科技股。
这些指数成分股基本都是互联网公司，有兴趣的话可以做进一步了解。对我个人来说，还是比较倾向中概互联50一些。
不过还要提醒大家，互联网公司的股价波动相对较大，相对来说需要更高一些的承受能力。还是要评估自己的风险偏好来进行选择。上面的内容是我自己的想法，不能作为投资建议。市场有风险，投资需谨慎~
做投资一定要选自己能把握得住的~
$易方达中概互联50ETF联接人民币A(F006327)$ $交银中证海外中国互联网指数(F164906)$ $腾讯控股(00700)$