时间是有成本的，机会是有风险的，学会等待才是最好的策略。
最近心血来潮，准备收集一些适合“十年分红收回投资”的标地，做成一个系列的记忆卡片，供时间先生的检验，也为了更好的完善自己的投资系统。
第3集的记忆卡片为——“海天味业”。
老规矩，先来背背书，热热场子，简单地过一下海天味业的由来和浅探一下他的历史底蕴，如下：
海天调味得名于“海天酱园”。海天调味，中国最大的专业调味品生产企业，海天调味溯源于清乾隆年间的佛山酱园，海天调味至今已有300年的历史，其工艺讲究、口感醇厚的酿造方法领先同侪。
1955年，佛山25家实力卓著、美味悠远、享誉港澳的古酱园谋略合并重组。“海天酱园”是25家酱园中历史最悠久、规模最宏大、产品品类最多、影响也最广的一家老字号酱园，因此一致同意将新组建的厂命名为“海天酱油厂”。
天时、地利、人和，佛山制酱业的“原始积累”提供高起点的发展平台，海天破茧而出，1988年即跻身国有大型企业行列，1994年，海天成功转制，驶上发展的快车道，并快速成长为中国最大的酱油产销、出口企业。佛山市海天调味食品公司为一家市属全民所有制企业。
1995年改制为国有参股的有限责任公司——佛山市海天调味食品有限公司。2010年11月，海天调味有限整体变更为股份有限公司。2014年2月11日，海天在上交所主板成功挂牌上市，股票名称为海天味业，股票代码为603288。
首先，先请大家好好地思考一个问题：“您觉得10年、20年、30年、50年后，海天味业还会存在吗？”
如果觉得不会存在的朋友们，就没有必要往下看下去了；还有一些觉得周期长的，喜欢玩短期的朋友，也没有必要往下去探索了，免得浪费了您宝贵的时间。
如果觉得会存在的朋友们，就请继续往下探下去，下面老陶会做一些数据上的分析、推理，以及一些建仓的小技巧。
话不投机半句多，直接上菜喽，酱油拌饭吃起来，如下图：
加权净资产收益率（ROE）: 近10年均值为：30.85%，近5年均值为：29.54%，近3年均值为：25.96%。
分红率：近10年均值为：58.82%，近5年均值为：54.40%，近3年均值为：55.13%。
净利率：近10年均值为：24.52%，近5年均值为：25.81%，近3年均值为：24.62%。
毛利率：近10年均值为：41.52%，近5年均值为：39.34%，近3年均值为：36.36%。
营收：近10年均值为：182.95亿，近5年均值为：235.52亿，近3年均值为：250.58亿。
净利润：近10年均值为：45.59亿，近5年均值为：60.50亿，近3年均值为：61.65亿。
未分配利润：近10年均值为：109.03亿，近5年均值为：164.14亿，近3年均值为：188.29亿。
我们喝口茶再来细细品味一番，如下：
1、我们先来确认海天味业是否具有长寿性，答案是肯定的。海天调味至今已有300年的历史，其工艺讲究、口感醇厚的酿造方法领先同侪。海天是中国酱油界的大哥大，其品牌影响力可想而知，早已深深地刻进了消费者的心智里。
2、我们来看看他的稳定性。从图上可知，海天味业近10年的ROE均值为30.85%（ROE>15是最低金标准）；近10年的分红率均值为58.82%；近10年的毛利率均值为41.52%；近十年的净利率均值为24.52%。
从以上这几项重要指标长期均值数据可以看出，海天味业还是相当稳定的！无论是净资产收率、分红率、毛利率、净利率都是又高且稳。
3、我们来看看他的盈利性和成长性，如下：
2014年收入98.17亿，至2023年245.60亿，9年复合增长10.73%；
2014年净利润20.90亿，至2023年56.27亿，9年复合增长11.63%；
2014年扣非净利润20.08亿，至2023年53.95亿，9年复合增长11.61%。
从历史上看，海天味业是一家近9年保持收入平均增长率10%以上，净利润平均增长率11%以上的公司，这个增长速度在我大A上市公司中算得上是良好的了。
调味品行业有着悠久的发展历史，作为我国饮食文化的重要组成部分，调味品的使用需求已 融入千家万户的日常生活。得益于调味品消费频次高、具备一定需求刚性的特点，整个调味品行 业在过往基本保持相对稳健的发展；未来，消费需求的多样性、餐饮行业的复苏态势初显、预制 菜等关联产业的生态形成等，可能会为调味品行业创造一定的发展空间。
正因为“民以食为天”，调味品企业来不得半点投机马虎和急功近利。只有坚守初心，用坚 定的耐力去不断提升品质，真材实料，食品安全，才能共同推动调味品行业的长远发展。
可以看得出来，调味品属于刚需，千千万万个家庭都会用到。海天味业未来的增长空间还是很大的，也算得上是一种永续型的生意模式了。
4、我们再来看看他的未分配利润，家里有米没米得先找到米缸。这关系到我们未来分红能否持续增加的可能性。
2014年未分配利润30.92亿，至2023年202.79亿，9年复合增长23.24%。
来个是否能加大分红大摸底。真的是不摸不知道，一摸吓一跳，家里的米都快溢出来了，持续呈线性增长中，根本吃不完。希望早日增加分红，把分红率提到70%以上，那就相当的舒服了。
5、我们再来看看他现在的股息率成色如何。海天味业今天的股价为35.46元/股，2023年每股分红为0.66元，那么，他此时的股息率为1.86%。
看得出来，海天味业目前的股息率真不高，吸引力不大。此时买入的话，十年分红收回本金的概率相对会比较低。不过，我们得考虑海天味业未来的成长性，那概率还是挺高 。
那什么时候开始买入建仓比较好呢？
我们先来做个假设，以近十年分红率均值58.82%为基准（每年的分红率波动较大，取10年的均值较为稳定），取近3年的净利润均值为方向（利润3年一周期，攻守兼备。当然，如果你想保守一点，可以选近5年的净利润均值），那么他的股息率为1.84%。[股息率=(近3年的净利润均值*58.82%)/总股本/当天股价]
从历史数据可以看出，海天味业属于稳健波动型成长型公司，那么我会取在他的股息率为2%-3%之间开始买入建仓，转换成股价就是43-26元区间。假如2年内我要买10万股，我就会在这区间买入。在这区间的上端我会买少点，在这区间的下端我会买多点。如果跌破了这区间的下端，我会更加高兴，可以买的更快，买的更多，回本的越快。
为什么我会把股息率设置为2%-3%之间，而不是3%-5%之间呢？个人认为，成长型的公司股息率设置在2%-3%比较适合，要充分先考虑他未来的成长性。成熟型的公司股息率设置在3%-5%比较合适，成熟型公司未来的成长空间相对有一定的局限性。
当分红再买入，会加速这一目标的实现，这就意味着股价越高分红买入的股数就越少。
至于能不能到达43-26元的区间，从目前来看已到达可以建仓期，至于能不能跌破这区间的下端。这个我不能确定，我也没本事去预测波动，那是神仙做的事。我只能把钱准备好，万一到了就买，不到就不买。宁愿错过，不要做错。时间是有成本的，机会是有风险的，学会等待才是最好的策略。
随着时间的增长，随着年龄的增加，每年分红会使我买入的价格慢慢沉底不断降低，换句话说就是慢慢收回了投资，股市的牛熊可以影响股价，但不会影响公司的分红。突发事件可以影响股价的波动，但也不会影响公司的分红。
如果你投资目的是短期（比如1年、2年、3年，甚至5年的）赚市场的钱，那么这个现金分红对这期间股价的助涨作用是正面还是负面？就很难讨论了。你也可以说现金分红的意义不大。
如果你想长期赚上市公司的钱，靠长期现金分红来收回投资，并把他当做一份永续债券的话，现金分红就是最简单最直观的体现。
当然，上市公司也可以不分红，将这部分价值体现在股价里。这种概率在我们的大A的公司中，可以说凤毛麟角，几乎可以省略。
不追求高收益率，因为没有那样的能力，只追求稳稳的幸福，只追求那一缕阳光，只追求长期投资低估值的股权。持股收息，分红再投。
未来随着时间的沉淀，股息率持续上升，公司业绩稳健增长，分红率的持续提高，必将迎来质的升华。
跑得快，远不如活得长，这对稳健的长期投资者来讲实际上是更重要的。
最后，就以散户乙兄的投资理念为结束语吧：“投资10年，靠分红收回投资；投资20年，一年分红是当初投资额的一半；而分红再买入，则会加速这一目标的实现，这就意味着股价越高分红买入的股数就越少。”
归根结底，投资得自己悟。
注：以上观点，仅是个人不成熟的观点，并不构成投资的建议，切记！切记！切记！
（附个彩蛋，喜欢可点：记忆卡片3：“十年分红收回投资之海天味业”）