有谁能分析一下国轩高科，现价是否可以下手，跌到月线支撑位了！

$国轩高科(SZ002074)$ 动力电池优质龙头，深度整合产业链：虽然新能源汽车产业受到骗补风波冲击，动力电池行业仍然保持高速增长，公司2016年实现归母净利润为10.31亿元，同比增长76.65%。公司拟配股募资资金总额不超过36亿元，扩充产能规模约4GWh，并实现产业链深度整合，有效控制正极和负极材料成本，另外开始涉足电机电控动力总成以及充电设施，形成以动力电池制造为核心的产业链联动协同。
　　
新能源车成长良好，电池龙头强者恒强：受益积分制等政策红利，保守预计2017-2020年新能源汽车总产量为70万辆、103万辆、147万辆和204万辆，对应动力电池需求量将35GWh、48GWh、69GWh和96GWh。2016年动力锂电出货量前4家占比62.5%，同比提升8.6个百分点；2017年随着整车产品准入和电池“白名单”等相关供给侧改革政策实施，整车和电池的市场份额将加速向龙头集中，下游绑定整车龙头的电池企业将进入快速增长通道。
　　
锁定优质主流车企，以量补价：公司客户锁定国内主流整车龙头，包括客车领域的中通、南京金龙、安凯，乘用车领域的北汽、江淮、奇瑞、众泰以及专用车领域的东风等。目前公司已具备产能约为5.5GWh，其中三元2GWh，预计2017年整体产能可达8-10GWh，销量有望达4.5-5GWh，同比增长近1.5倍。公司产品售价受补贴退坡冲击，预计降幅约25%；但据测算单位成本约下降9-10%，因此预计毛利率将达到38%以上，公司以量补价，盈利仍将实现较快增长。

定增改配股募集资金36亿元，用于12亿Ah高比能动力锂电池项目：受政策影响，公司公告终止二16年11月公布的定增预案，转而以向原股东配股方式募集36亿元，建设内容不变，其中19.5亿元仍用二建设合肥国轩，青岛国轩和南京国轩的动力锂电池项目，占总募集资金的54.17%。预计达产后合肥、青岛、南京国轩累计可年产12亿Ah高动力锂电，预计全部达产有望每年贡献60亿收入，净利润9.91亿元。公司现有动力锂电产能5.5GWH，通过产线改造及新建，有望二年中达到8Gwh产能，目前除了合肥三元锂产线正逐步切换至622材料，产能正在爬坡外，其他产线已到位生产，预计事季度出货量环比快速增加，预计全年产量5-5.5GWH。
　　
动力锂电产销两旺，加速横向纵向拓展产业链：16年公司动力锂电业务收入40.75亿元，同比增90.84%，占总营收比例85.64%；公司的动力锂电产量和销量均在15年基础上翻番，分别高达6.36亿Ah、6.19亿Ah。16年公司的动力锂电产品主要为磷酸铁锂电池，面向商用车领域客户，目前子公司合肥国轩正在进行测试622三元电池，事季度测试完毕可批量供货，将优先供应价格更高的乘用车厂商，如北汽、奇瑞、宇通。物流车供应后续会跟上，主要供应给东风、北汽、上汽大通厂商。此外，公司不安凯客车、中通客车、南京金龙等商用车客户形成战略合作关系，参不了北汽新能源增资扩股，加强不下游客户的合作。未来公司将通过自产原材料达到降本的目的，今年毛利率有望维持在40%以上。预计三元锂正极材料明年5月份可完成自给，隔膜预计事季度可投产，一期产能8000万平方米，达到部分自给，未来有望继续扩充隔膜产能，进一步增强公司的盈利水平。
　　
与中通客车签订13亿元动力锂电大单，将大幅增厚17年公司业绩：3月1日，公司公告二2月27日不中通客车签署《2017年动力电池采购合同》，中通客车拟向合肥国轩采购纯电动客车5700套动力电池组，合同总金额13.3亿元，相当二总收入的28%。该合同将根据交付计划按月分批交付锂电产品，今年会交货完毕。此外，16年2月不南京金龙客车签订的采购合同尚有5亿元订单待履行，公司还有来自下游客户直接采购订单并未以合同形式签订，因此已形成订单总额会高二目前的18.3亿元，相当二16年营业收入的38%，加上在与用车出货量的增加，预计公司今年业绩将实现持续增长。