接上一篇文章《硬核数据聊聊美股长期收益率是多少》，上次都忘了打个总结：从1980年开始，任意一天买入标普500，持有n年的年化收益率最高、最低、中位数、平均数的数据（如下数据不包含分红，毛估估+2%为真实收益率）：
不得不说美股近40年的年化收益真的很惊人，躺平在里面基本能拿到10%+的年化，在大A能取得10%的收益都快地狱难度了。
上篇文章留两个疑问，先说第二个问题：从年化收益上说，当前美股的年化收益率是高是低？是否存在大泡沫，当前买入是接盘吗？
1）首先想到从1、3、5、10、20年前买入，持有到现在，年化收益率的高低与统计数据对比：
刚计算出来这个值，然后想了一下这个很不科学，万一比如说1年前的那天刚好是高点或者低点，这个误差很大，随机性比较大，所以这个方案不可行。
2）那就不要1年前3年前的今天，而是找那个阶段的最低点和最高点，刨除随机带来的影响。所以我从0.5～1，1～3，3～5，5～10，10～15，15～20等这种阶段中寻找期间的最低点、最高点，然后计算这个最低点、最高点到目前（20240625）的收益率，拿这个收益率与之前统计的数据对比。
这个数据就有一定参考意义了，以收益率最高值计算，统计3年最高31.19%，目前已经28.32%；5年最高26.57%，目前23.36%；10年最高17.23%，目前13.98%。统计数据的是极值，当前与极值差距真的不大了，所以我们可以武断的说美股目前确实有些高估！
3）后面想了一下最低点到现在不一定是年化收益率最高的位置，可能其他位置稍高但日期更靠后，不过偏差应该不算大。所以计算规则修改，区间跟上面的定义一样，不过是计算了每一天到现在的年化收益率，然后取最大最小值，更正后的数据如下（增加了区间到目前的中位数和平均数）：
结论：从1、3、5、10来看，无论最高、最低、均值、中位数，目前美股年化收益率都处于一个相对高位，美股目前有些高估！
4）上面其实没有一个定量的分析。我们只是从数据模糊的推断出美股目前处于相对高位，但是确定位置我们不好说。为了定量分析，我觉得可以参考pe、pb历史百分位计算规则。我们计算当前的最高值在所有历史数据中的百分位位置：
(注：统计1、3、5年是持有期间刚好3、5年这样，而最大值计算是1～3，3～5这个区间的最大值，所以最大值是大于期间是正常的，所以百分位本身就有偏高这个缺陷)
结论：从最高收益率百分位看，美股收益率基本处于90%以上分位，美股目前收益率处于历史数据的高点。
从20240625这个时间点看，单纯从收益率角度对比，美股目前收益水平处于历史一个相对很高的位置（>90%）。虽然收益率只代表历史统计数据，也许美股科技持续爆发，今天的收益率的高位其实是未来的低位。但从风险收益角度看收益率统计数据，美股目前确实有些泡沫，因而个人觉得配置美股不是一个好的时机，起码对于我这种之前极少配置的目前不宜大幅加仓配置。
后面简单说一下上篇文章第一个猜想：为啥持有20年，美股的年化收益率的期望值明显低于其他年限呢？
我当时第一个猜想因为总共只有40多年的数据，20年的话就是统计不到2004年到现在的数据，有没有可能近20年美股收益数据较好，导致的这个现象？于是我把数据从20040625做了切割，1980～2004，2004～2024年两组进行分别对比：
>2004年的数据
<2004年的数据
除了10年期以外，其他的数据反倒和设想的相反，所以我也搞不懂为啥持有时间越久年化收益率的平均数中位数反倒更低。目前只能乱猜由于拉长时间后，高点和低点平均了，收益平庸化导致平均数和中位数走低。
*文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。
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