数据和观点不错，总体认同，补充下，
1流动性枯竭，这个是不是没有考虑，因为股票和资金也是一种供需结构，5000家上市公司，平均的交易金额和强度是不是其实在往下走？只是提问题，因为我也找不到详实的历史数据，不是反问或反驳的意思。感觉港股就是典型的流动性枯竭导致的整体估值被动下行。
2未来的预期，原因就不描述了，核心可能就是发展的一些基础规则或假设发生了某种重大变化，有地缘的，有自身的，也有。。历史数据是否无法对应这些针对未来的近二三十年没有出现过不确定性的预杀估值？因为基本规则的变化，最终是会作用到经济整体和个体的。现在的低估值是不是隐射了这些重大不确定性。