$亿都(国际控股)(00259)$ 最便宜的逆变器受益股，江海股份是00259的控股子公司，按照江海股份30%市值估计，亿都现价翻倍可期。

$江海股份(SZ002484)$ 逆变器用电容占全球30%以上份额

这是一个被低估的公司。产品进军光伏产业，光伏行业高估值将推动公司估值上涨。相比光伏逆变器公司，公司竞争力强，但今年PE仅30倍，是最便宜的逆变器受益股

这是一个充满创新活力的公司。江海股份不断坚持技术创新与产学结合，完成“铝电解电容器+薄膜电容器+超级电容器”布局，入选2021年中国电子元件企业经济指标综合排名27。

新能源带来广阔的市场空间。光伏发电、新能源汽车与风力发电的快速发展为电容产业带来广阔的市场空间，传统工控业务的扩张与消费电子的复苏，公司营收能力将保持较快的增长速度。

我们预计公司2022-2024年归母净利润为6.46亿元、9.38亿元、13.28亿元，PE分别为30倍、21倍、15倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：下游市场开拓不及预期；原材料涨价影响盈利能力；疫情反复影响产品交付。