大概讲一下看好美元债的投资逻辑：当前5年期美债的静态收益率大概是4.25%上下，也就是债的票面利息是在买入时就固定的。打个比方，现在美国发行了一张100元面值的5年期国债，利率是4.25%，也就是说如果买入并持有该债券到5年年底，发行方按面值回购该债券，而你会收到年化4.25%的利息收入。
另外，债券还有动态收益率。假设明天美联储就宣布降息，5年期美债收益率下降到4.15%，那么你手里原来买的5年期4.25%的债券就值钱了，人们会抢购4.25%的债，从而推高债的价格。
基金经理可以通过债券交易平台进行债券的买卖，从中收获的收益也被称为动态收益。这部分收益也是各家基金经理的核心竞争力， 依靠他们在债券方面的交易经验和判断来为投资者获得更多超额的收益。
借上述的收益来源解释未来一段时间美债收益被看好的原因。总结来说：就是基于美债目前静态收益率在高位，且即将进入降息通道，动态收益也可期。
当然，我们也不能忽略掉汇率波动的影响，如果美国一旦进入降息周期，美元面临贬值的压力就会增加且是较为确定是事，资金外流，货币贬值，我们也充分把这部分的风险考虑其中，基金经理也会通过锁汇的手段来控制汇率方面的回撤损失。
我们可以再从周期角度来佐证一下，美联储上一轮降息周期2019年-2021年之间，回顾2018年相关QDII基金的走势，会发现在加息周期末期一直到降息确定的这段时间中，基金的业绩表现是能够验证我们的逻辑的。有兴趣的可以随便找一只全球债券基金（QDII），翻看 它们从2018年6月开始一直到2020年2月的走势情况可以发现在这个降息周期中，相关基金大概收益区间在15-20%，甚至更高。
当然历史我们只能借鉴参考， 但这个降息逻辑是顺的。虽然目前来看美联储降息的预期可能要拖到今年四季度，但无非是早晚的事，乐观点今年9月，悲观点明年开始。
现阶段在降息前开始布局，即可以吃到美债目前的高息，同时又不至于后面只能呆在车底，是个不错的配置方向！这里建议配置整体投资仓位的10-20%为佳。切记，任何一种投资都不要脱离配置的理念。
