这个是我目前的配置方案,一类资产不可能永远都很好,通常是某个年份表现很好某个年份很差,某个年份又表现较好,就拿A股来说,06、07、09、15、19、20年表现很好,而08、0、11、16、18年,以及正在进行时的22年和23年表现很差,黄金也是,11、12、17年表现很好,而13、21年又很差。
资产是轮动的,想要每年都抓住最优秀的资产,这几乎是不可能的事情,你只有都配置了,才有可能东边不亮西边亮,其实配置还有一个比较重要的原因就是可以降低波动,让持有体验更好,这样拿住了才能实现长期收益的复利效应。
我做了个模型测算,如果单一投资股票资产,收益率的波动区间在【-20%,20%】,如果加入债券、CTA,收益率的波动区间在【-9%,15%】,再继续加入股权,收益率的波动区间在【1%,13%】,可以看到,通过配置,我们把波动和风险控制在了较低水平,同时收益也还不错。
大卫·F·史文森在《非凡的成功:个人投资的制胜之道》中提到,对机构投资者投资组合的大量可信研究表明,在投资收益率的变动中,大约90%是源于资产配置,只有约10%是由择时交易和证券选择决定的,虽然大家很喜欢聊股票、聊择时,但在成功的投资中,如何构建和管理好的投资组合才是最重要的。
当然了,资产配置要因人而异,我们可以根据自己的客观风险承受能力、主观风险偏好测出我们的风险等级,选择对应风险等级的股债组合,如果对自己的择时和配置能力存疑的话,也可以找专业的机构做一键配置,举个例子,稳健型的资产组合:
这种的就是直接定制的大类资产配置的组合,由专门的团队运作和调仓,比起自己选择产品之后按比例配置组合,然后再根据行情择时和调整,这种一键配置的就简单很多,毕竟我们个人投资者是没有很多的时间和精力,而且对于二级市场的专业度也达不到,所以有时间和精力的可以自己组合配置,没时间且没那么专业的,建议看这种专户的定制。
实话说,一个70%固收的组合年化能做到5.7%确实表现很优秀了,另外20%的仓位配置的中性产品,我们知道中性某种程度上也可以理解长绝对收益,简单一点理解就是超额能力,损耗的就是对冲成本,现在期货市场上基差也处于比较合理的水平,所以中性的产品收益也比较好,至于黄金就是择时调整了,仓位安排也比较低。