春节之间美联储的表态说明其宽松政策还将持续，因此美股的狂欢大致不会停止。由于美联储下场购买债券，实际上一些垃圾债都得到了收益率的修复，美国10年期国债的收益率一再上升。说明风险资产继续得到追捧，美股的泡沫持续。在日本，日央行加大了股票ETF的购买力度至2万亿日元，使得日央行成为日经225指数成分股的大部分公司的大股东，当前日央行持有的日经225指数ETF头寸甚至达到了市场持有量的76%。大宗商品方面，由于预期经济较大概率能够修复，铜等有色金属价格不断上涨。当前国际范围内的风险资产均运行在泡沫化区间。以巴菲特先生的看法来说，当前美股的总市值已经超过美国GDP总量的200%，这是2000年以来再度出现的现象，认为美股运行在较为风险的区间。我个人的看法是无论美股，日本股市还是A股，当前均处于泡沫化期间。比较典型的是贵州茅台的股价冲过2600元以后，不断出现知名机构抛售贵州茅台的股票。本日茅台股价出现较大下跌，跌幅超过5%。
几个宽基指数方面，沪深300指数跌幅0.7%，但是小票方面的指数国证2000上涨2.3%，中证1000指数上涨1.6%。从本日的状态来看，大市值个股出现的是高开低走，小票方面则是高开高走。两市500余只个股下跌，基本都是大市值个股。在春节之前，大市值个股的涨幅明显超过小市值个股，中证1000指数的图形表现为一个跳空高开的十字星。这个图形表现得不是十分稳定，说明小市值个股方面大概出现的是短期资本的抄底，但卖压仍旧存在，继续上行需要放量。如果单纯考察沪深300指数所代表的大票而言，小票方向的反弹还可以持续，但估计也就是一两日的反弹光景，接下来还是跷跷板效应，大票的行情大概率还要持续。这方面与美股中罗素2000指数的情况不太一样，美股中的大型指数道琼斯、标普500等主要指数出现滞涨，小市值为代表的罗素2000指数强劲上扬，这是因为疫情之下美国散户的入市资金增加，这一点逻辑上与2020年2——3月的A股类似。
上涨逻辑方面，铜等有色金属价格继续上扬，本日盘面也有所反应，紫金矿业、铜陵有色等涨停；氮肥、磷肥等农用物资价格持续上涨，这是因为面临春耕备产，而前面因为疫情化肥厂的产能有限，同时印度的氮肥招标可能也会刺激国内氮肥等价格上涨。油价上涨之后，化纤等石化产品的涨价还在持续，石化类企业的一季度业绩毫无疑问有相当大的上升，目前石化类个股的股价扶摇直上，正在反映一季报的预期。由于美联储的宽松姿态还要保持，预期上涨逻辑还要继续演绎，当前正处于交易“再通胀”逻辑之中。
由于出现了较大幅度的高开，导致沪深300指数等回落下跌，其中创业板指数（主要是创业板50指数）会拉幅度较大，因此日线级别的回调还要继续，但这种回调正是中证1000指数方向的继续反弹，两市将在大票回落、小票反弹中完成本周的行情。小票的反弹结束之后回归分化节奏，预料中证1000指数的更大级别的反弹将出现在本月底下月初的时候。也就是我前面的判断不会变化，下周还将出现指数行情。
18 February 2021