我坚持当前属于底部的观点不变。
本日早盘反弹后，午后变脸，两市出现单边下跌，尤其以沪深300、上证50两权重板块领跌，行业板块上以地产、金融等权重蓝筹股领跌。上证50最大的权重股中国平安本日股价已经下挫到70元下方，其外资持仓比例进一步下降到6.60%左右；根据当前美股市场的状况，预料外资在沪深300成分股中的抛售行为还将持续，因而两大权重板块的低迷状态很可能还要持续；但从两个权重板块目前的估值中位数来看，已经较为接近2018年年中的估值水平，进一步下挫的空间应该不大。在2018年6月两市轮番出现恐慌式下跌的时候，外资方面对于权重板块实行持续加仓，其加仓所依据的估值中位数，就属于当前的水平，可见当前外资对于权重板块的抛售，仍属于救火性质，回补在美股市场的流动性不足所致。
两权重板块中的外资持仓比例，大致还在5%以上，继续抛售，很可能将面临亏损或不盈利而卖出；同时在美股市场方面，纳斯达克指数出现了因跌幅太大而产生的技术性做多时点（道指、标普500两指数尚未出现）。同时，我们也看到在纳斯达克市场的大多数头部个股如特斯拉等，股价普遍腰斩，短时跌幅巨大，或已经存在技术性修复需要。对于美股当前的看法，倾向于有可能会出现一个反弹。美股的反弹有利于改善A股的情绪；当前两市也存在连续下跌导致的超卖，也继续存在反弹要求。
在中小创方面，本日情况稍好于权重板块，较为抗跌；不少科技股的跌幅轻微，部分板块的个股仍在上涨，如云计算等。我在昨日说过，创业板指数在1886点下方，能够加仓；而主板方面由于权重板块持续面临外资抛压，并不是很好确定，但以估值论，回到了2018年6月的水平，继续下跌相当于要到2018年秋的水平，更不用担忧，理应属于越跌越买的绝好机会。
但是要指出的是，对于地产板块我是存在担忧的。美股的连续下跌以及10余年来流动性催生的牛市一旦破裂，有存在金融危机的可能，这会导致美元指数飙升、通缩降临，全球资本回流美国，会显著影响我国的外汇储备；长期盘踞在京沪深等大城市高端地产中的不动产信托基金可能要出现抛售，房地产市场未来可能要有麻烦。而它们的抛售，不可避免打击中小地产公司，龙头类地产公司的日子也不会好过。所以，美股暴跌以后的溢出效应对于我国来说存在于两个方面，一个是房地产市场会不会出大麻烦、第二个是会不会连锁形成国内通缩；从股市来说，A股两市的估值仍旧属于较长周期的历史底部，2015年以来持续了四年多的调整，如果美国资本市场出现萧条，传导给A股两市的大致是权重板块难于有表现，而不大会干扰产业政策推动下的科技产业振兴。
短时来说的美股对A股的扰动，更多是来自于外资持续抛售导致的情绪变化。而当前位置所获得的仓位筹码，我相信属于相当廉价的筹码，或许还有更便宜的，但也或许以后不再有这种机会。任何时候，市场底部的出现，并不会有明显的信号，而会反复出现大起大落，导致你迟疑、彷徨、最终让你不相信这是底部，从而使你抛弃了手里的筹码。市场底部就是这样，永远是从怀疑中逐步出现牛市。当所有人恍然大悟的时候，这个牛市已经运行到后端了。
18 March 2020