15 August 2019
我在昨日的分析中指出过国证A指的下部支撑在周K线的40周线约4030点一带，上部的压力位在8月5日收盘点位约4130点一带。本日情况来看，受到外围市场大幅下跌影响，本日两市出现较大低开，国证A指落到40周线支撑处获得反弹。其日线的图形出现了5日均线金叉10日均线的现象，显示本日的反弹上行还没有结束，市场有望借本日的挖坑行情再度上行，目前继续判断该指数仍旧在4130点存在压力，如要突破，需要放量。
市场面的资金流向在本日出现了明显倾斜，资金追逐芯片半导体、软件等科技板块，从本日情况来看，创业板指数出现了一阳穿多线的走势，强度超出任一宽基指数。短期的科技板块热潮可能还有望持续一段。而北向资金的情况则有分化，同昨日一样，沪市继续净卖出，深市净买入。不过沪市的净卖出幅度不算大。也反映了本阶段中小市值科技股受到市场的追捧。但备受打压的房地产板块本日没有维持弱势，出现了反弹，查其板块情况，主要是龙头地产公司本日均出现了低开后的反弹。但中长线来说，房地产板块的大逻辑不好，并且还要连带其上游的建筑、水泥建材、钢铁，以及下游的装饰、家电等板块一起陷入中长期逻辑不良的状况，后市继续看淡。这些行业中的龙头股，在上证50、沪深300中分布较多，可见两大权重板块后市不能指望会升多高。但由于银行保险以及医药等成分股又处于上升状态，所以能大致确定两权重指数走向横盘整理的倾向有所加强。
而对于中小创一块，当前主要偏重在半导体、芯片、5G、软件几大块上，近阶段有所走强。昨天我们也谈到过这些板块不少公司的市值规模不大，业绩状况也不是很好，机构类资本短时间就没办法布局，所以阶段性的走强不能说明后市一直强势。需要留心短时走高以后的获利了结导致这些成长股再度下落。
宏观方面，由于美国2年期国债与10年期国债收益率倒挂，引发美股市场、欧洲市场的普遍抛售，隔夜市场出现了相当大的跌幅。对于美股市场，我向来的意见就是美股的牛市结束时期，就是A股的牛市开启之时。当国际资本大幅度削减美股持仓头寸的时候，经济体量仅次于美国的我国资本市场，还处于相当的低位，桥水基金的达里奥说到做到，马上投资了MSCI中国ETF以及买进了中概股。
昨天发布的规模工业企业利润增加值为4.8%，是2002年以来的最低增速，增速同比下降1.5%。因为工业增加值与GDP密切相关，这样本年度下半年GDP增速能否确保在6.3%以上，就有很大疑问。社零方面，较上期有微小增长，这个数据稍好，大致显示了消费大致已经止住了下滑，汽车销售数据又有所下降，这是拉低社零总额增幅的最大因素。1——7月份服务业生产指数同比增长7.1%，保持较快增长，比规模以上工业增加值增速高1.3个百分点。其中信息传输、软件和信息技术服务业增长23.2%，租赁和商务服务业增长8.1%，增速较快。反映了产业结构调整在本年度出现了明显效果。这种情况继续说明当前的宏观经济处于弱下行阶段的中后期，宏观经济下行空间已经十分有限，新经济动能开始出现。这也符合当前市场的动向，开始从大蓝筹大白马朝科技板块切换。此外，外资持有我国债券的总市值已经超过2万亿人民币，而持有的A股总市值目前接近1万亿，充分说明当前我国经济体系比较健康，公共债务还处于较低水平，经济韧性较强；同时也说明，外资对我国A股市场的投资，还处于较小规模，还有增长空间。本月月底，MSCI扩充A股因子生效，同时道琼斯等指数公司也将继续纳入A股，无论从宏观面、还是流动性对于A股两市，过于悲观的观点均不可取。
长期观点来说当前的位置适合于战略性布局。由于估值中枢再度下移到合理偏低的水位，此时的长期策略为分批买入。中短线的感觉，由于本日出现了探底回升的行情结构，使得国证A指的图形在周K线上越过了上周阴线的一半位置，有望接触5周均线4184点一线，换言之，有可能尝试去补8月2日的跳空缺口，对应上证指数则有望攻击2900点一带。之所以我一直不分析上证指数，是因为上证指数中包括了科创板，当前科创板的情况还维持独立于大盘的走势。对于周K线的国证A指和上证指数，上证指数的情况是要比国证A指差的。不过，由于前期低点一直没有探测，目前中线的观点还是维持国证A指在5周均线与60周均线的空间里震荡折冲，由于当前40周均线的方向是向上，如果能够维持反弹格局使得本周收出周阳线，5周均线的向下角度可能会有所迟滞，此种横盘震荡格局将继续维持；而如果本周周K线上影线太长，换言之周五出现日线的阴线，在周线级别上的变盘方向将呈现向下倾向，很可能会跌破40周均线从而创出较8月6日更低的低点。所以明日的行情十分关键。
策略上由于当前继续维持区间横盘震荡的走势，中短线策略来说仍不建议大肆增加仓位，但长期策略能够分批买入，方向在上证50、沪深300中的金融及大消费品种，以及中小创方面的科技类品种。中短线的策略是滚动操作。目前对于很多个股来说，本日都出现了探底回升的走势，大多数都能收在5日均线之上并逼近10日均线，这样上面的压力大概在20日均线一带，可以这种地方就卖、跌落5日均线之下就买，高抛低吸再做一段，等待大盘指数在20日均线一带的表现。表现不好就出来，表现好就再拿一下高点出货就行了。
