8 July 2019
周一的大跌看似出乎意料，实则在上周已经有所酝酿。主要是流动性又遇到阶段性紧张，叠加美联储降息预期的下降。其实美联储降息预期下降，本来对A股冲击并不是太大，但造成了人民币汇率又接近6.90一带，加上大白马的松动迹象，终于促使北向外资也开始大手减持白马股。本日北向外资净卖出33亿，从6月25日以来算是单日净卖出较大的了。
本周解禁市值大致480亿；科创板新股募集达300亿；中期MLF大约有2200亿到期；企业纳税缴款较为集中，本段周期中旬左右约1万亿资金将流出银行体系。这样在科创板正式挂牌之前的这半个月中，流动性继续处于阶段性紧张局面，直接制约了两市的中短线走向。此外，由于科创板集中上市25只个股，市盈率最高的有76倍，在这些个股的申购结束后，被动持有的沪市市值很有可能要释放出来，届时还有可能导致上证指数承压，这样上证指数短时间再次形成上行的走势，还需要流动性支持，而形成这种环境，需要等到7月末以后了。
对于大蓝筹一块来说，尤其银行、保险两块，还远在60日均线上方，本日出现了幅度较大的下挫以后，估计后市大致还能稳定，不至于连续遭到减持。而酿酒、食品饮料等大消费几块，由于之前已经出现了机构资本的减仓，可能要出现中期走弱现象。但由于本年度下半年基建可能要再发力，建筑建材一块又可能得到机构配置，如此沪深300、上证50两块权重指数板块要大幅度下跌，感觉上可能性不高。但两市的平均股价本日表现比较差，一下子跌破多条均线支撑，再度出现了打算下补2月25日跳空缺口的迹象，这反应了中小创一块在中报季，还是遭到了大资本的卖出，显示了市场对中小创一块中报地雷的担忧。就国证A指来说，大致半年线应该有所抵抗，目前离半年线一带约1.8%的下跌空间。平均股价指数的这种疲弱走向，直接原因是中证1000指数、创业板综指的较大杀跌，两指数均出现了3%以上的跌幅，一下子跌穿了多条均线支撑，有到年线寻求支撑的意思，这样离年线一带，还有大致1%的空间。
趋势性资本集中的短线热点一块大面积熄火。前面“两高会议”以后，趋势性资本其实有快速降温迹象，到本日出现了一个低潮，跌停股票大面积增加，短线情绪面急速下降。在康得新事件出来后（估计后面还有一个康美药业），本日又是三家退市股最后一个交易日，监管层对于问题股空前严厉，监管力度似有所上升。这些均对技术流的趋势性资本有所抑制，市场活跃度显著下降。
就上面的一系列现象来看，个人感觉本日的跌幅有一下子几乎到位的感觉，再往下的空间也不是很大，大概率还是中小盘股还是要弱势一阶段；但经过本日一个较大下跌，市场走向再度偏向弱震荡，需要等待量能收缩。
不过，从今年4月以后的情况来说，阶段性见顶以后权重板块一直维持强势震荡，形成了牛市形态，而中小创则长期弱势，就中证1000指数来说，目前这个位置很难说还要跌到哪去，月线级别的图形上其实已经再度逼近底部区间了。而轮动效应来说，中小创一块春季只能算是个技术反弹，熊市格局也没啥变化；但上证50则不同，还在60日均线之上，呈牛市形态。我们从长一点的周期来说，作为先发动行情的指数板块，本年度的行情基础是在2018年长时间单边下跌的情形下、经过2019年春季的技术反弹以后，重新回归到市盈率底部区间的一种行情状态，这样的行情状态如果出现转折，很可能是中证1000指数。毕竟中小创累跌了四年之久，其平均估值较2015年6月期间收缩了75%左右，经历了比较充分的回归。尽管上证50、沪深300的平均估值也不高，但毕竟在春季的涨幅不少，相比较之下，中小创一块的历史机会可能更大一些。
布局上我个人感觉有几块可供大家思考。一是周期性的中期逻辑的板块，这个板块在汽车板块方面，包括汽车电子、汽车整车、轮胎、汽车配件及内饰一块；一块在钢铁板块，铁矿石方面管理单位组建了铁矿石领导小组，应对不断上涨的铁矿石价格，拟统一谈判，铁矿石期货价格有可能见顶回落，而叠加钢铁继续去产能以及秋冬之际的环保需要、下半年基建一块再度发力，钢厂的利润又有重新改善的预期，这样将形成一个较好的对冲策略，即空铁矿石、买入钢铁股；三是科创板即将开锣，对标股可能存在短线机会、以及军工板块、进一步加大开放力度之下的自贸区、进博会、5G加速建设之后的车联网等下游应用等等中短线布局机会，上述机会理应在本阶段两市调整状态下低吸布局。
就今天来说，早间以及尾盘均出现了一些恐慌杀跌盘，且盘中低位见到2919点一带，上证指数方面调整还是比较充分的，只是在中小创一块还不安定，可能还有低点要出现。所以仓位上仍旧不建议大力度。
