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Q：地产并购债券情况如何，是否可以请领导简单介绍一下？
A：（计财）首先目前房地产并购项目上确实有储备，也和一些大的房地产企业有进行合作。另一方面，从资金来源上，现在货币相对宽松，比如三年期债券也就2.7、2.8%左右，这对于补充我们的流动性也是有好处的。所以不管是自身需求、还是监管导向、又或是通过市场化资金撬动，这些来看房地产并购贷的经济效益还是比较好的。
Q：年初以来贷款新发放的利率是什么水平？
A：（计财）对公利率环比相对稳定、同比有所下行。随着LPR调整，重定价是后会比去年同期有一点下行压力。国家导向上也是要让利实体的。今年判断对公贷款的定价水平还是往下的。特别是绿色贷款，今年的定价下行压力是比较大的。尤其去年碳减排工具出来后，各家银行对绿色的争夺是比较大的。
零售是预期保持平稳。一方面从监管和政策层面，并没有这部分有很明确的要求。其次零售的收益水平还是比整体高的。按揭现在也有5+%、消费贷款也有4.5-5%的水平。而对公，比如绿色贷款，新增的利率投到4.5%都压力比较大。
所以今年判断，对公会同比低一些、零售会平稳。但是结构上，我们希望零售占比提升。这样整体贷款定价可以维持稳定，这是通过结构调整去做的。现在定价来看，存量对公是4.6%左右，绿色也差不多，主要是新发放的利率竞争较大对存量带来压力。
Q：息差上，我们自己测算一季度去年最高点，后面几个季度小降。今年如何判断趋势？
A：（计财）2021年息差之所以感觉高，是因为2020年我们在疫情那个环境下，吸收了一些长久期的同业负债。所以去年息差前高后低，主要是负债端。2020年市场利率先下后上，但是我们把握阶段，吸收了很多1年期的存单（2020年4、5月同业存单最低能到1.6%，这些在2021年4、5月才重定价），这是去年息差前高后低的原因。去年之后存量同业存单重定价了，才导致息差有所下降。
从我们经营角度，如果通过贷款结构调整，资产定价是相对平稳的。所以息差表现主要在负债端。那今年我们觉得是有比较好的环境。去年底同业负债成本要2.8%左右，而现在可能差不多2.4%，这个对今年负债成本是有利好的。
Q：今年存款成本是否也会往下走？尤其去年有降准、还有存款自律上限机制改革。今年负债端的展望是否比较乐观，一方面存款能够成本下降，另一方面市场化负债成本也有下行？
A：（计财）从今年存款端来说，重定价确实会带来增量贡献。尤其2018年、2017年当时有很多长久期存款，4-5%的协议存款；今年重定价，起码50bps降幅肯定有的。今年负债成本整体判断可以延续向下趋势。
整体其实还要考虑结算性存款的成本趋势。比如今年贷款增长5000亿，这需要存款支撑。如果增量结算性存款增长一般，那就要考虑市场化负债怎么匹配流动性。
此外，去年经济是单边下行，今年环境形式差异比较大。其实对我们的息差影响来看是跷跷板，因为同业负债我们的优势是很明显的。在经济比较弱的时候，我们可以比较好的控制同业负债成本，改善息差；经济比较好的时候，同业负债成本虽然有压力，但是资产端能发力，定价表现又会比较好。所以虽然存贷利差会有波动，但是整体息差水平能够保持相对平稳。
Q：今年开门红的存款增量是否达到预期？其次提到5000亿贷款投放需要存款支撑，那哪些领域（比如绿色、投行？）对存款的派生比较好？
A：（计财）投行客户对结算性存款的沉淀是比较好的，我们算了一下，投行+债券承销+地方债联动投资+信用债联动投资，算下来对企金和零售端加起来有5000多亿的存款贡献，占一般性存款也有10+%。此外，结算性存款也是久久为功，通过生态建设、基础领域建设，这些部分是我们持续推进的东西。当然这个过程没这么快。
总体每年都在增长，但是要匹配贷款也有压力。所以会在存款上的主动负债，比如大额存单、定期存款这种，要和结算性存款进行补足。毕竟各家银行都差不多有（结算性存款增长有限）这个问题。
目前来看，我们的策略并没有单独去追求一般性存款规模要增长到什么程度，总体还是负债的流动性安全、负债结构符合监管要求、以及负债成本管控的角度进行考量。
1、2月来看，同业负债的成本相对是比较低的。这个环境下，我们同业负债的占比在监管口径下还是有空间可以去调整的。毕竟同业负债3+%、同业存单2+%，这里也有100多bps的差额。上半年我们可能用同业负债匹配贷款增长，下半年资产投放回流存款，那能够吸收更多存款又可以平衡全年报表。
Q：前几天发改委发了个文件，关于促进服务业领域困难行业恢复行业的若干政策，提到要落实好LPR下行，在实际利率已经下降的情况下还要降。这个如何理解？另外，后续LPR下降后，实际贷款利率下降的幅度如何判断？
A：（计财）这个前面已经讲过了，在对公端，LPR下降，对应利率也有有下降压力。从我们理解是这样的，LPR经过两次调整，现在的定价水平肯定也会随着LPR下行。未来不排除LPR还有下降，所以判断今年的对公贷款定价压力肯定是有的，这个是行业性的影响。
但是零售上，没有受到什么发改委等政策影响，所以零售占比能够提高，贷款定价压力也会相应减少。
Q：房地产的占比规划，是要求逐步下降，还是在这个环境下，规模要有调整？
A：（计财）前面提过了，去年12月开始在监管导向下，我们行内政策是边际放松的。但是现在问题是实体预期。如果实体预期不好，可能还是不行，这个不是银行这边的影响。需求端还是看国家政策导向如何稳定预期，这个也是需要过程。
Q：信贷结构转型，在大的几个行业上，如绿金、零售等比例如何安排？
A：（计财）去年银监口径贷款（不含票据、非银）增量大概4千亿不到。其中绿金、普惠、制造业是三大块，绿金增量1300亿、普惠增量1000亿、制造业增量3-400亿，这几块加起来增量接近3千亿，占比就要6-70%，所以去年结构调整力度就很大。今年绿金安排1500亿、普惠也要超过1000亿，制造业也要超过500亿。此外零售要求占比要超过40%、甚至有接近50%的计划。目前的预期上，房地产和平台总体只是保持相对平稳；但是后续不排除政策或者预期又有变化，我们这边也会调整#兴业银行# #债券# #银行#