把腾讯进行了复盘
第一 预测业绩不要盲目乐观,腾讯从2020年非国际标准净利润1227亿,相比2019年的业绩944亿,增长了近30%,当时股价最高冲到了七百多,按照现在的总股本计算,有接近七万亿的市值,接近60倍的市盈率,就算扣掉腾讯投资的一万五千亿上市公司和非常是公司的市值,还有接近45倍的市盈率。当时我记得所有人都对互联网企业无比的乐观,感觉要对标美国的几大互联网巨头的市值,增长可以一直持续。后来经历了一系列宏观因素的影响,到2022年利润基本无增长有点微跌1150亿,然而市值最低杀到了20000亿,15倍,在企业戴维斯双杀的时候估值模型是完全失效的,重塑估值模型。
第二 腾讯的商业模式再好,护城河再深,强如腾讯这类好公司,在中国做投资,还是要抬头看天。国内开始反垄断的时候,这一纸A4纸,对企业造成的影响是不可估计和预测的。这时候估值模型完全失效的情况下,需要暂时远离。
第三 足够的耐心,耐心等待好价格的出现,耐心等待企业的基本面好转。三个板块,腾讯的游戏业务占比50%,广告业务占比15%,金融科技业务35%。2023年游戏的版号在持续的发放,广告业务在逐渐的弱复苏,金融科技业务属于稳增长,并且在2022年是唯一保持正增长的业务。
继续耐心等待,希望还能有更好的价格,但我认为应该很难了。