$渝农商行(SH601077)$ $重庆农村商业银行(03618)$

首先说明重农是我的第一重仓，重农一季报披露的不多，个人对于重农一季报的优缺点有以下几个看法：

最大的优点: 重农走的是轻资产银行的路线，也就是说营收的增长大于风险加权资产的增长，一季报虽然营收只增长了1.3%，但是风险加权资产是负增长的，所以大家可以看到重农的核心一级资本充足率一直是增长的，可以实现内生增长的银行是很少的，比如招商银行也是内生增长的银行。大部分的银行虽然是净利润增长高，但是是以消耗资本充足率为代价的，就需要不断的去市场融资。所以，只有内生增长的银行带给大家的利润才是长久的，因为你不用担心你的每股收益因为增发股票或者可转债而被稀释。其次，重农的资产质量在隆鑫的问题解决后，也会非常稳定，这也给重农减少计提打下基础。

几个缺点：一是营收增长低，净利息收入和手续费都是同比下降的，唯一增加的是投资收入。二是不良贷款余额还在上升。

2022年一季度相比2021年一季度少计提了3.5亿左右，基本也就是一季报中的利润增加了，所以2022年的利润增加是通过相比2021年一季度少计提来实现的。但是这么低的估值，也不可能以招行的标准去衡量，所以这个一季报虽然一般般，但是我已经很满意了。