事件：2023年8月8日，再鼎医药公布2023年中期业绩及公司进展，2023年上半年公司实现销售收入1.32亿美金，同比增长38.74%，净亏损为1.7亿美金，同比收窄22.82%。2023年6月FcRn拮抗剂卫伟迦（艾加莫德）用于治疗全身型重症肌无力（gMG）的新药上市申请获NMPA批准，2023年7月其皮下注射剂型的NDA申请也获得受理。公司发布5年增长规划：到2028年拥有超过15款商业化产品，拥有超过8款具有全球权利的进入临床阶段的管线并且每年至少提交1项IND申请；公司预计2023年至2028年公司营收复合增速保持在50%以上，2025年在公司层面实现盈利。
报告摘要
2023Q2公司业绩情况。2023年第二季度公司的产品收入为6,890万美元，同比增45%，收入增速环比提升8.8%。产品收入增加主要是由于销量增加和COVID-19疫情负面影响的减少导致。2023年第二季度的产品收入包括：
则乐（PARP抑制剂尼拉帕利）产品收入为4,300万美元，较2022年同期的3,410万美元增长26%；
爱普盾（肿瘤电场治疗TTFields）产品收入为1,370万美元，较2022年同期的1,160万美元增长18%；
擎乐（KIT/PDGFRα抑制剂瑞派替尼）产品收入750万美元，较2022年同期的60万美元增长1,150%；
纽再乐（甲苯磺酸奥马环素）产品收入460万美元，较2022年同期的130万美元增长254%。
2023年第二季度的研发开支为7,670万美元，同比增长16%。研发开支的增长主要是由于研究活动的增加和临床管线的推进而导致。
2023年第二季度的销售、一般及行政开支为6,790万美元，同比增长7%。主要是由于为支持新产品上市而导致的一般销售费用的增加而导致。
2023年第二季度亏损净额为1.209亿美元，亏损同比收窄12.3%。亏损净额减少主要是由于产品收入增长高于经营费用的增长而导致。
截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物、短期投资和受限制现金总计为8.76亿美元。
重点产品进展。艾加莫德：2023年6月30日艾加莫德用于治疗全身型重症肌无力（gMG）的新药上市申请获NMPA批准，2023年7月其皮下注射剂型的NDA申请也获得受理。
2023年7月艾加莫德用于治疗慢性炎性脱髓鞘性多发性神经根神经病(CIDP)的临床研究ADHERE达到主要终点。2023年5月完成艾加莫德皮下注射剂用于治疗大疱性类天疱疮的全球2/3期研究BALLAD在中国的首例患者入组瑞普替尼（ROS1/TRK）：2023年5月纳入优先审评，2023年6月用于治疗ROS1阳性非小细胞肺癌的NDA申请获得国家药监局受理。
舒巴坦钠-度洛巴坦钠（SUL-DUR）：用于治疗鲍曼不动杆菌（包括多重耐药和CRAB菌株）感染的NDA申请正处于审评阶段，并纳入优先审评。
爱普盾：2023年6月用于治疗非小细胞肺癌（NSCLC）的3期临床研究LUNAR达到主要终点；2023年7月收到来自独立数据监察委员会的建议，支持继续进行肿瘤电场治疗用于胰腺癌的3期临床研究PANOVA-3。
Bemarituzumab(FGFR2b):2023年7月完成用于胃癌一线治疗的全球3期研究FORTITUDE-101在中国内地的首例患者入组。
投资建议：再鼎医药是国内稀缺的集研发、生产和销售于一体的Biopharma公司，现有5款创新药获批上市，重磅产品艾加莫德于2023年6月在国内获批上市，13款具备同类首创或最佳的产品处于临床后期阶段，8款产品将于未来3年获批上市，产品适应症覆盖肿瘤、自身免疫、感染和中枢神经系统等多个疾病领域，公司预计2023年至2028年公司营收复合增速保持在50%以上，建议保持关注。
风险提示：产品研发失败风险、行业政策风险、行业竞争加剧风险、商业化不及预期风险。