【国信证券：随着宏观经济恢复向好，银行板块$中证银行(SZ399986)$ 后续估值修复可期】

目前经济探底过程基本结束，如8月份CPI、PPI同比明显反弹，工业增加值、固定资产投资、社消等同比增速也有所回升，9月份PMI回升至扩张区间，各方面数据显示出宏观经济恢复向好。

当前银行板块估值处于低位，尤其是经历过房地产风险暴露、存量房贷利率调整以及今年上半年城投风险担忧发酵等，板块潜在利空明显减少，意味着估值下行风险很小。而随着宏观经济恢复向好，有望推动银行板块的估值修复。

当期仍处于政策转向期，短期看实体经济、银行经营业绩的数据改善具有一定滞后性，或影响市场情绪，但这并不是本轮行情的关键。$招商银行(SH600036)$ $银行ETF(SH512800)$