【利空靴子在预期下限落地，利好政策在预期顶格出台，银行的春天要来了？】$银行ETF(SH512800)$ $宁波银行(SZ002142)$ $齐鲁银行(SH601665)$

利空因素——存量按揭降息在预期下限落地，细则中有多个限定因素，经过中信建投测算，存量按揭降息的负面影响能被存款降息完全抵消。若不考虑存量按揭降息影响，下半年息差降幅可以逐季收窄，即使考虑存量按揭降息，预计今年之内息差可以见底。存款降息等对冲手段逐步见效后，预计明年息差向上弹性更明显。

利好政策——地产、地方债务在预期顶格出台，一线城市全部认房不认贷，全国首套房和二套房首付比例下限统一为20%和30%，预计后续楼市销售端将较过去有明显改善；城投化债启动中，房地产、地方债务两个银行板块最大的逻辑压制或正在反转。