【银行板块估值和基金仓位仍处于历史底部】$银行ETF(SH512800)$ $宁波银行(SZ002142)$ $华夏银行(SH600015)$ 

4月信贷受到1季度开门红的干扰，表现相对偏弱，叠加同期PMI降至荣枯线以下，引发市场对复苏斜率的担忧，东方证券认为“弱复苏”的格局未变，政策层面也存在空间，如近期政策焦点之一可能在于压降银行负债端成本，而保持一定的息差有利于“宽信用”。

向后看，疫后经济复苏的宏观背景下，银行基本面压力逐步好转是必然趋势。目前，板块估值和基金仓位仍处于历史底部，后续基本面向上有望驱动板块估值持续修复，继续维持行业看好评级。

建议关注三条主线：

1）经济复苏背景下，优质中小行逻辑仍然坚挺，资本补充诉求下未来业绩持续释放动力充足；

2）中特估逻辑演绎有望带动估值持续修复；

3）涉房风险缓释、零售投放修复。（来源：东方证券）